En las dos últimas sesiones de negociación, la variación del EUR/USD ha sido de apenas 0.4%, reflejando un escenario de neutralidad a medida que el mercado se prepara para la decisión del Banco Central Europeo (BCE) prevista para mañana. Por ahora, el sesgo principal sigue siendo lateral, en espera de señales claras sobre el rumbo de la política monetaria. Si bien se espera que las tasas se mantengan sin cambios, lo más relevante será conocer las proyecciones futuras del BCE y cómo estas pueden contrastar con la nueva perspectiva de recortes de tasas que mantiene la Reserva Federal. Ese diferencial podría convertirse en un catalizador clave para el par en el corto plazo.
Llega el día del BCE
La siguiente decisión del Banco Central Europeo está programada para mañana, 11 de septiembre de 2025, y por ahora el cuadro de probabilidades del ECB Watch confirma que la expectativa general es que las tasas de interés se mantengan sin cambios. La probabilidad de que la tasa de depósito actual de 2.00% permanezca estable es del 91.9%, y el mercado considera que el punto clave no será la decisión en sí, sino los comentarios posteriores que ofrecerán pistas sobre las siguientes reuniones. De hecho, para la decisión del 28 de octubre también se estima una alta probabilidad, del 91.1%, de que las tasas se mantengan sin variaciones. Lo realmente importante será confirmar si esta perspectiva neutral se extiende a futuro con los mensajes que el banco central comunique después de la decisión de mañana.
Fuente: ECB Watch
Fuente: ECB Watch
Con esto en cuenta, es importante destacar que uno de los factores principales detrás de esta postura es el comportamiento de la inflación. El BCE, que fue de los primeros bancos centrales en bajar tasas este año, se enfrenta ahora a un entorno distinto. En mayo, la inflación se ubicaba en un saludable 1.9%, pero los datos de agosto mostraron un repunte hacia 2.1%. Aunque aún se mantiene muy cerca del objetivo del 2.0%, este aumento envía señales tempranas de un posible incremento sostenido. Este hecho refuerza la necesidad de mantener tasas estables en lugar de seguir con los recortes, al menos hasta comprobar que la inflación retoma un camino descendente. Mientras esto no ocurra, es probable que la postura neutral del banco central se prolongue en varias decisiones consecutivas.
Fuente: TradingEconomics
Al mismo tiempo, debe tenerse presente la amplia diferencia de tasas entre Europa y Estados Unidos. Actualmente, la Reserva Federal mantiene su tasa en torno al 4.5%, mientras que en la eurozona la tasa de financiamiento se encuentra en 2.15%. Esta divergencia sigue dando predominio al dólar en el corto plazo, pues la Fed sostiene niveles más altos que los del BCE.
Fuente: TradingEconomics
Sin embargo, a diferencia de la Reserva Federal, que proyecta recortes adicionales de tasas en lo que resta de 2025, el BCE mantiene por ahora una postura neutral. Si esta divergencia de enfoques se prolonga, el diferencial de tasas tenderá a reducirse con el tiempo, lo que podría restar atractivo a las inversiones en dólares y, al mismo tiempo, favorecer la demanda de activos en euros. En ese escenario, el euro tendría espacio para ganar terreno frente al dólar, consolidando una presión compradora constante sobre el EUR/USD.
Pronóstico técnico del EUR/USD
Fuente: StoneX, Tradingview
- Rango lateral de corto plazo: El par continúa moviéndose dentro de un rango bien definido, con una resistencia en la zona de 1.18194 y un soporte en 1.16366. Esta franja técnica se consolida como la estructura más relevante en el corto plazo y sugiere que, mientras no se rompa de manera clara alguno de estos niveles, la neutralidad seguirá dominando los movimientos del EUR/USD en las próximas sesiones.
- RSI: El RSI se mantiene oscilando alrededor del nivel neutral de 50, lo que refleja un equilibrio constante entre la presión compradora y vendedora. Esta lectura confirma la falta de una dirección clara, aunque una ruptura más marcada hacia arriba o hacia abajo podría anticipar el inicio de un movimiento direccional más definido.
- MACD: El MACD muestra un comportamiento similar, con su histograma ubicado muy cerca de la línea de 0, lo que indica que la fuerza de las medias móviles de corto plazo sigue siendo neutral. Este escenario refleja que el mercado se encuentra en modo de espera, a la expectativa de la decisión del BCE para definir un rumbo más claro.
Niveles clave:
- 1.18194 – Resistencia relevante: Coincide con los máximos del año y es la principal barrera para los compradores. Una ruptura sostenida abriría la puerta a nuevos máximos y consolidaría una tendencia alcista de corto plazo.
- 1.16366 – Barrera cercana: Nivel que coincide con la media móvil simple de 50 periodos. Mientras el precio se mantenga por encima de esta zona, es probable que el rango lateral siga dominando.
- 1.1450– Soporte definitivo: Asociado al 23.6% de Fibonacci, representa el nivel más crítico. Una caída sostenida hacia esta zona marcaría un cambio estructural bajista, dando paso a una tendencia de venta más definida.
Escrito por Julian Pineda, CFA – Analista de Mercados
Síguelo en: @julianpineda25
