Las reuniones de varios bancos centrales serán el factor principal que moverá los mercados esta semana:
BoJ, RBA, FED, BoE y BNS. Esto significa que la volatilidad será baja el lunes (a menos que llegue un catalizador nuevo), pues estamos en la víspera de las decisiones sobre tasas de interés del BoJ y el RBA. Lo mismo puede afirmarse del miércoles, antesala de la reunión del FOMC.
Decisión del BoJ sobre la tasa de interés: los mercados prefieren una subida
Hay muchas expectativas sobre si el BoJ abandonará definitivamente el martes su política de tasa de interés negativa. Lamentablemente, no conocemos la hora a la que su decisión será anunciada. Podrían, por supuesto, provocar cierta volatilidad si sorprenden con una subida más agresiva o si no realizan subida alguna: en este momento los mercados otorgan una probabilidad del ~60 % a una subida de 10 puntos básicos al 0 %. Esto significa que los traders necesitan prestar especial atención al AUD/JPY, pues podría verse inmerso en un fuego cruzado entre el BoJ y el RBA.
Se espera que el RBA mantenga las tasas, ¿pero mantendrá su sesgo halcón?
El RBA nos sorprendió a algunos manteniendo un sesgo ligeramente halcón en su declaración de febrero. La inflación es menor y se están ralentizando el gasto en consumo y el crecimiento. ¿Cuál es el resultado? El RBA aún cree que la inflación es demasiado alta y se mantiene reacio a anunciar una victoria sobre ella, en especial cuando la FED mantiene una tasa de interés más alta y sigue siendo incierto cuándo podrán modificarla.
Hasta que no eliminen el párrafo final de su declaración: "no pueden descartarse más subidas de la tasa de interés", el RBA parece destinado a mantener la tasa en el 4,35 %.
En definitiva, es poco probable que el RBA se vuelva muy paloma muy pronto. Fueron el último de los principales bancos centrales en sumarse a las subidas y son el que tiene la menor tasa de efectivo de todos ellos. Si tuvieran que ser los primeros y reducir tasas antes, debilitarían inesperadamente el dólar australiano e importarían la inflación que están tratando de controlar.
Todas las miradas puestas en el FOMC, su dot plot y su conferencia de prensa
No es nada seguro que la FED vaya a mantener sus tasas. Aún así, los mercados aún se muestran a favor de un recorte en junio, a pesar de los informes de IPC y PPI más fuertes de lo esperado aparecidos esta semana. Lo relevante de la reunión de la próxima semana será si la FED se ciñe a los tres recortes de 25 puntos básicos indicados en la previsión mediana de tasas de la FED, lo que supondría probablemente un AUD/USD alcista debido a un USD y un apetito de riesgo más débiles, o si reducen la previsión mediana a, incluso, un recorte, enviando al USD al alza y afectando negativamente al riesgo y, por supuesto, al AUD/USD.
Y puede que Jerome Powell tenga que enfrentarse a algunas preguntas duras durante la conferencia de prensa si la mediana se reduce a dos recortes, puesto que declaró ante el Comité del Senado que la FED podría estar próxima a discutir recortes antes de unos datos más fuertes de IPC y PPI.
Próximos datos de empleo australianos
El informe de este mes sobre mano de obra pierde algo de su potencia, pues llega dos días después de la reunión del RBA. Aún así, las grietas crecen lentamente en los datos de empleo, por lo que podría estar conformándose un escenario de relajación. El desempleo aumentó en enero a su máximo de 2 años, del 4,1 %, por lo que cualquier progreso supone simplemente un eco de la petición de recortes más tempranos. Hay que prestar atención también a las cifras de crecimiento de empleo porque en enero se sumaron únicamente 500 empleos, según la oficina australiana de estadística (Australian Bureau of Statistics; ABS), una cifra que apenas ayuda a recuperar las cifras de -62 700 de diciembre (que fue realmente de -106 000 empleos a tiempo completo apuntalados por un aumento en empleos a tiempo parcial).
Si te estás preguntando cómo se desempeña el AUD/USD en los días cercanos al informe de desempleo, aquí te ofrecemos las cifras. Analizando datos a partir de 2007, el AUD/USD muestra una rentabilidad promedio positiva el día de empleo y una rentabilidad negativa el día después. Los tres días anteriores generó rentabilidades promedio negativas.
Análisis técnico del AUD/USD:
El dólar australiano cayó por segundo día, aunque su oscilación diaria el viernes fue aproximadamente la mitad de la del jueves mostrando un impulso bajista menguante. El RSI está cercano al nivel de sobreventa, pero no aún en él, y el nivel Fibonacci del 61,8 % está cerca para ofrecer un potencial soporte. Como la oscilación "alcista" del índice dólar estadounidense del viernes fue la menor en varios años, sugiere que el potencial a la baja para el AUD/USD podría limitarse al comienzo de la semana. Sobre todo si cierra en su media de 200 días el viernes.
Quizás si puede rebotar desde sus niveles actuales, aunque dudo que consiga una ruptura por encima de los 66 centavos a no ser que el RBA sea sorprendentemente halcón si llega un nuevo catalizador. En este punto, probablemente dependerá del nivel de actitud halcón de la reunión del FOMC el que el AUD/USD pueda mantener cualquier subida de comienzos de semana o, simplemente, romper por debajo de la MA de 200 días si a la reunión le sigue una subida del USD.
