En las últimas dos jornadas de negociación, el USD/JPY ha registrado una variación ligeramente superior al 0.5 % y ha oscilado constantemente en la zona cercana a los 144 yenes por dólar. Por el momento, el precio muestra movimientos marcadamente neutros, en un contexto donde el mercado mantiene incertidumbre respecto a lo que pueda suceder con los bancos centrales de ambos países. Además, el yen ha comenzado a perder atractivo como activo refugio, debido a la normalización gradual de la confianza en los mercados. Si estos factores persisten, es probable que el sesgo neutral siga influyendo en los movimientos de corto plazo.
El papel de los bancos centrales
En la última reunión (17 de junio), el Banco de Japón decidió mantener su tasa de referencia en el 0.5 %. La junta directiva justificó esta postura neutral por la incertidumbre económica global, señalando que aún evalúan el impacto de los conflictos comerciales en la economía japonesa. Incluso se mencionó que un eventual incremento de tasas sigue sobre la mesa, dependiendo del comportamiento de la inflación y la actividad económica en el corto plazo. A pesar de ello, Japón sigue siendo uno de los países con las tasas de interés más bajas entre las principales economías del mundo.
En contraste, Estados Unidos mantiene una tasa mucho más alta, en 4.5 %. La postura de la Reserva Federal sigue siendo mantener esa tasa sin cambios por ahora. Según el CME Group, existe una probabilidad del 74.7 % de que la tasa se mantenga en ese nivel para la decisión programada del próximo 30 de julio.
Fuente: CME GROUP
Si bien no ha habido anuncios sorpresivos por parte de ninguno de los dos bancos centrales, la divergencia de tasas de interés se mantiene y ha comenzado a afectar la fuerza compradora que sostenía el yen semanas atrás. Una tasa más alta en EE. UU. implica mayor atractivo para inversiones en dólares, especialmente en bonos del Tesoro. Esta diferencia de políticas monetarias podría ser un catalizador importante para los movimientos del USD/JPY. Si Estados Unidos sigue ofreciendo un interés considerablemente más atractivo y decide no bajar las tasas de interés prontamente, esto podría restar demanda al yen en las próximas semanas y generar la posibilidad de impulsos alcistas constantes en el par USD/JPY.
El yen como activo refugio
En semanas recientes, el mercado experimentó un aumento en la volatilidad, impulsado principalmente por la escalada de tensiones en Medio Oriente. Sin embargo, actualmente se mantiene un cese al fuego estable mientras avanzan las conversaciones entre Israel e Irán, lo que ha reducido la percepción de riesgo en los mercados financieros.
El índice Fear & Greed de CNN se mantiene por encima de los 60 puntos, en zona de "codicia", y ha mostrado una recuperación significativa desde que disminuyeron las tensiones geopolíticas. Esto sugiere que la confianza del mercado ha mejorado de forma notable.
Fuente: CNN
Dado este contexto, es importante recordar que el yen, como moneda refugio, tiende a valorizarse cuando la confianza en los mercados cae. Por lo tanto, el repunte de la confianza ha reducido la demanda por yenes, permitiendo que el dólar estadounidense recupere terreno. Si esta recuperación continúa, la demanda por monedas refugio como el yen podría debilitarse aún más, lo que daría paso a un sesgo comprador más claro en el USD/JPY.
Pronóstico técnico del USD/JPY
Fuente: StoneX, Tradingview
- Rango lateral consistente: Desde mediados de abril, el USD/JPY no ha logrado definir una dirección clara, y ha comenzado a consolidarse dentro de un rango lateral entre los 147.737 y 141.731 yenes por dólar. Hasta el momento, el precio no ha logrado romper este rango, que sigue siendo la formación técnica más relevante a observar para las próximas semanas. Mientras los niveles se respeten, la falta de dirección clara podría continuar dominando el comportamiento del par.
- TRIX: La línea del indicador TRIX ha estado oscilando cerca del nivel neutro de 0, lo que indica una ausencia de dirección clara en la fuerza de las medias móviles. Este comportamiento refleja un equilibrio constante entre compradores y vendedores. Si se mantiene, podríamos ver una fase de neutralidad más marcada en el precio.
- MACD: Un escenario similar se presenta con el MACD. El histograma permanece en torno al nivel 0, lo que sugiere que el momentum del precio ha entrado en una zona neutral. Si este patrón se mantiene, podría dar paso a una ampliación del rango lateral actual.
Niveles clave:
- 147.737 – Resistencia Principal: Marca la parte superior del canal lateral. Un quiebre por encima podría activar un nuevo sesgo alcista y dar inicio a una nueva tendencia de compra en el gráfico.
- 144.554 – Barrera Actual: Zona media del rango, alineada con la media móvil simple de 50 periodos. Las oscilaciones cerca de este nivel refuerzan el sesgo neutral del mercado y podrían prolongar la consolidación.
- 141.731 – Soporte clave: Representa el nivel más bajo de las últimas semanas. Si el precio vuelve a tocar este punto con fuerza bajista, podría reactivarse una tendencia vendedora más amplia en el gráfico.
Escrito por Julian Pineda, CFA – Analista de Mercados
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