Al comenzar el mes de julio, uno de los eventos más relevantes para el mercado de criptomonedas ha sido la publicación del NFP en Estados Unidos. El dato de empleo resultó más débil de lo esperado y comenzó a reducir las expectativas de una Reserva Federal más agresiva durante los próximos meses.
Este cambio ha ayudado a liberar parte de la presión del dólar estadounidense sobre las criptomonedas y ha favorecido una recuperación de la actividad de demanda en el corto plazo. Por ahora, este escenario resulta importante para la posible formación de un nuevo sesgo comprador, aunque todavía será necesario observar si la recuperación logra mantenerse durante las próximas jornadas de negociación.
Semana del NFP
Durante la semana se publicaron los datos de empleo NFP en Estados Unidos. La cifra se ubicó en 57 mil empleos creados durante junio, bastante por debajo de los 115 mil empleos esperados. Además, el dato volvió a mostrar una tendencia de desaceleración en el mercado laboral, especialmente si se compara con marzo, cuando la creación de empleo superaba los 200 mil puestos.
Esta dinámica podría convertirse en un factor relevante para la Reserva Federal. Por un lado, una desaceleración del empleo podría ayudar a relajar ciertas presiones inflacionarias. Sin embargo, también puede generar dudas sobre el crecimiento económico de Estados Unidos durante los próximos meses.
Fuente: TradingEconomics
El evento fue importante para las expectativas de tasas de interés en Estados Unidos. Según el cuadro de probabilidades del CME Group, para la decisión del 16 de septiembre, que era el momento en el que el mercado esperaba una posible nueva subida de tasas, ahora existe una probabilidad de 46.2% de que la tasa se mantenga sin cambios y una probabilidad de 46.1% de que se presente un incremento.
Este escenario es relevante porque, en sesiones anteriores, el mercado asignaba una mayor probabilidad a una subida de tasas. Por ahora, la publicación del dato de empleo ha comenzado a abrir la puerta a una postura más cautelosa por parte de la Reserva Federal.
Fuente: CMEGROUP
Este cambio resulta importante para las criptomonedas porque parte de la fortaleza de activos sustitutos, como el dólar estadounidense, venía de la expectativa de tasas más altas en Estados Unidos. Sin embargo, si el mercado empieza a descontar una Reserva Federal menos agresiva, el atractivo del dólar podría disminuir y abrir espacio para una recuperación del apetito por riesgo.
Esto ya comienza a observarse en el open interest de Bitcoin, indicador que mide el total de posiciones abiertas de compra y venta en diferentes exchanges. En estos momentos, el indicador ha mostrado una recuperación relevante y se ubica cerca de los 22 mil millones de dólares. Esta pendiente alcista sugiere una entrada de flujos hacia el mercado de BTC desde la publicación del NFP.
Además, si se tiene en cuenta que el precio de Bitcoin también ha avanzado durante las últimas sesiones, el incremento del open interest podría estar asociado principalmente a una mayor entrada de posiciones de compra.
Fuente: Cryptoquant
Así, la expectativa de una Reserva Federal menos agresiva ha permitido una entrada de nuevo capital hacia las criptomonedas y ha mejorado el atractivo de los activos de riesgo en el corto plazo. Si esta percepción se mantiene durante las próximas jornadas, la recuperación de la demanda podría seguir siendo relevante y favorecer una presión compradora alrededor del mercado cripto.
Bitcoin frente a otros mercados
Uno de los comportamientos más relevantes en el corto plazo es el aumento de la correlación negativa entre el DXY, índice del dólar estadounidense, y las oscilaciones de Bitcoin. En estos momentos, el coeficiente se encuentra muy cerca de la zona de -1, lo que muestra una relación inversa importante entre ambos mercados durante las últimas 25 sesiones.
Esto significa que, recientemente, los movimientos de Bitcoin han tendido a ir en dirección contraria a los del dólar estadounidense. Sin embargo, es importante recordar que el coeficiente de correlación puede cambiar con el tiempo.
Fuente: Data – TVC, StoneX, Tradingview
Esta relación resulta importante porque la pérdida de fortaleza del dólar, impulsada por la expectativa de una Reserva Federal menos agresiva, coincide con el avance reciente de Bitcoin. En otras palabras, la menor demanda por activos denominados en dólares podría estar liberando espacio para que activos de riesgo, como las criptomonedas, recuperen atractivo en el corto plazo.
Si esta relación se mantiene y la debilidad del dólar se vuelve más evidente, el entorno podría seguir siendo favorable para una recuperación del apetito por criptomonedas durante las próximas jornadas de negociación.
Confianza comienza a recuperarse
Al observar el Fear and Greed Index del mercado de criptomonedas, se destaca una mejora relevante frente a la semana anterior. En estos momentos, el indicador se mantiene cerca de los 23 puntos, saliendo de la zona de “miedo extremo”.
Este comportamiento muestra que, aunque el sentimiento del mercado cripto sigue siendo sensible, la confianza ha comenzado a recuperarse en el corto plazo.
Fuente: Coinmarketcap
La mejora del indicador sugiere que los participantes del mercado están dejando atrás parte de la percepción de riesgo que dominaba al sector durante las semanas anteriores. Si el índice continúa avanzando, podría formarse un entorno más favorable para la estabilización de la demanda y esto podría seguir reflejando una relevante presión compradora alrededor de las criptomonedas durante las siguientes jornadas de negociación.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
Síguelo en: @julianpineda25
