Un sentimiento de neutralidad ha comenzado a consolidarse en las oscilaciones del USD/JPY. Durante las últimas tres sesiones de negociación, el par apenas ha registrado una variación cercana al 0.7%, sin definir una dirección clara, alternando movimientos alcistas y bajistas cerca de la zona de máximos alcanzados en 2025. Esta sensación de indecisión se ha mantenido tras la publicación de datos económicos en Estados Unidos. No obstante, a medida que se sigan conociendo nuevas señales sobre la dinámica de los bancos centrales, este entorno de neutralidad podría cambiar en las próximas jornadas.
Nuevos datos económicos entran al mercado
En los últimos días se han publicado datos económicos relevantes para la economía estadounidense y, durante la jornada de hoy, fue el turno de las solicitudes iniciales de desempleo. Aunque el mercado esperaba un registro de 215 mil solicitudes, el dato oficial se ubicó en 198 mil, lo que sugiere que los riesgos sobre el mercado laboral, que comenzaron a preocupar a la Reserva Federal hacia finales de 2025, no se están materializando con fuerza por ahora.
Tras este dato, el mercado sigue descontando un escenario de tasas de interés neutrales en Estados Unidos. De acuerdo con el CME Group, existe una probabilidad del 95.02% de que la tasa se mantenga sin cambios en la decisión del 28 de enero. Para la reunión del 18 de marzo, la probabilidad de que la tasa permanezca en 3.75% ha aumentado desde el 49% observado en diciembre hasta el 78.44% actual. Algo similar ocurre con la decisión de abril, donde la probabilidad de tasas sin cambios pasó del 36.86% en diciembre al 65.46%, lo que sugiere que la tasa podría mantenerse estable al menos hasta el 29 de abril, tercera decisión de política monetaria de 2026.
Fuente: CMEGROUP
En este contexto, la perspectiva de tasas neutrales en Estados Unidos ha sido uno de los principales factores detrás de la debilidad reciente del yen japonés frente al dólar. El diferencial de tasas sigue siendo amplio, con Estados Unidos manteniendo una tasa cercana al 3.75%, frente a la tasa de Japón, que se sitúa alrededor del 0.75%. Mientras los datos de empleo e inflación en Estados Unidos no modifiquen esta expectativa de tasas neutrales en el corto plazo, este escenario podría seguir favoreciendo la presión compradora en el USD/JPY. Aunque el mercado atraviesa actualmente una fase de neutralidad, la baja tasa de interés en Japón limita la capacidad del yen para sostener una fortaleza consistente, ya que las inversiones denominadas en dólares continúan siendo más atractivas en comparación con las denominadas en yenes.
¿Puede el Banco de Japón frenar la debilidad del yen?
Para la próxima semana está programada la decisión de política monetaria del Banco de Japón, el 22 de enero. Aunque todavía no existe plena claridad sobre el rumbo que tomará su política monetaria en 2026, este evento podría estar conteniendo temporalmente la depreciación del yen, debido a las expectativas del mercado. Cabe recordar que, en su decisión más reciente, el banco central señaló que la tasa actual de 0.75% podría incrementarse en caso de observarse repuntes inflacionarios en la economía japonesa.
Además, el Banco de Japón ha indicado que prefiere no alinearse con declaraciones globales conjuntas, como hacen otros bancos centrales, lo que refuerza la idea de que la institución está enfocada en priorizar la estabilidad interna y las condiciones particulares de la economía japonesa.
Con todo lo anterior, es cierto que la baja tasa de interés en Japón ha sido uno de los factores que ha permitido que el yen pierda fuerza frente a divisas como el dólar estadounidense durante los últimos meses. Sin embargo, si el Banco de Japón decide iniciar un ciclo de alzas de tasas y adopta una postura más agresiva durante 2026, esto podría reducir el diferencial de tasas frente a Estados Unidos y, eventualmente, reactivar un sesgo alcista para el yen en el largo plazo. En este sentido, la decisión del Banco de Japón la próxima semana se perfila como una barrera clave para la continuidad de la presión compradora en el USD/JPY.
Pronóstico técnico del USD/JPY
Fuente: StoneX, Tradingview
- La tendencia alcista sigue dominando: Desde hace varios meses, el USD/JPY mantiene una línea de tendencia alcista consistente. Hasta ahora, las correcciones bajistas han sido insuficientes para poner en riesgo esta estructura, por lo que continúa siendo la formación técnica más relevante a considerar. Mientras la presión compradora se sostenga por encima de la zona de máximos marcados en 2025, la tendencia alcista podría seguir guiando las oscilaciones de corto plazo, al menos hasta que surjan nuevos catalizadores fundamentales.
- RSI: El RSI continúa oscilando de forma consistente por encima del nivel neutral de 50, lo que indica que el impulso comprador promedio sigue siendo dominante. La neutralidad reciente del precio no ha sido suficiente para frenar la presión compradora acumulada. Si el RSI mantiene este comportamiento, es posible que una renovada presión alcista vuelva a ganar protagonismo en el corto plazo.
- TRIX: El indicador TRIX mantiene una pendiente alcista consistente, con oscilaciones por encima de la línea neutral de 0, lo que sugiere que la fuerza promedio de las medias móviles exponenciales se mantiene en territorio comprador. Este comportamiento respalda la posibilidad de que la presión compradora observada en semanas anteriores pueda retomar relevancia.
Niveles clave:
- 158.962 – Resistencia clave: Zona correspondiente a los máximos de 2025 y la barrera alcista más relevante en estos momentos. Un avance sostenido por encima de este nivel podría confirmar un sesgo comprador dominante y extender la tendencia alcista actual.
- 156.161 – Barrera Cercana: Nivel de neutralidad reciente, alineado con la media móvil simple de 50 periodos. Correcciones hacia esta zona no pondrían en riesgo la tendencia alcista, pero podrían funcionar como área de consolidación de corto plazo.
- 154.299 – Soporte principal: Nivel asociado a los mínimos de las últimas semanas. Movimientos de venta hacia esta zona podrían poner en riesgo la estructura alcista vigente y abrir la puerta a un sesgo vendedor más relevante en las próximas semanas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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