Aunque algunas criptomonedas han intentado recuperar valorización hacia el final de la semana, las dinámicas macroeconómicas globales no han permitido que la confianza se recupere por completo y el balance semanal continúa apuntando a un sesgo bajista en el promedio de las últimas jornadas. Parte de esta debilidad se explica por los datos económicos publicados en Estados Unidos, especialmente empleo e inflación, que han reintroducido un escenario de indecisión a nivel global y han limitado la recuperación de los activos de riesgo, incluido el mercado cripto. Mientras la confianza no logre estabilizarse, es posible que una presión vendedora dominante siga presente en las últimas oscilaciones de 2025.
La demanda sigue mostrando debilidad
Durante la semana se publicaron datos relevantes que influyen en la percepción económica de Estados Unidos de cara al próximo año. Los datos de empleo de noviembre mostraron un NFP de 64 mil nuevos empleos, superando los 51 mil esperados, mientras que el CPI anual sorprendió con una lectura de 2.7%, por debajo del 3.1% previsto. Esta combinación ha generado indecisión sobre la postura futura de la Reserva Federal, ya que una inflación más moderada contrasta con un mercado laboral aún resiliente, lo que podría reactivar presiones inflacionarias y limitar la claridad sobre un ciclo sostenido de recortes de tasas en 2026.
Un entorno de tasas más bajas suele favorecer a los activos de riesgo al reducir el costo del crédito y aumentar la liquidez. Sin embargo, la falta de claridad macroeconómica no garantiza que la economía estadounidense pueda sostener una demanda sólida por criptomonedas en el corto plazo. A esto se suma la reciente decisión del Banco de Japón de incrementar su tasa de interés, reforzando una postura más agresiva que podría devolver atractivo al mercado de bonos y restar demanda a activos como las criptomonedas, que no generan rendimientos fijos.
Este entorno de indecisión global continúa afectando la demanda de Bitcoin, algo que también se refleja en indicadores como el Open Interest. Si bien el Open Interest en los ETF de BTC mostró una leve recuperación hacia el cierre de la semana, alcanzando cerca de 28 mil millones de dólares, el nivel sigue por debajo de los registros observados a finales de noviembre e inicios de diciembre. Esto sugiere que la salida de posiciones sigue pesando sobre el mercado y ha limitado una recuperación consistente de la demanda institucional.
Fuente: Cryptoquant
Mientras no aparezcan condiciones macroeconómicas más favorables o un catalizador relevante para el sector, la incertidumbre actual podría seguir afectando la confianza y abrir espacio a episodios de presión vendedora adicional hacia el cierre de 2025.
Bitcoin frente a otros mercados
Bitcoin ha comenzado a mostrar una pérdida de correlación positiva frente al mercado accionario, particularmente con el índice S&P 500. El coeficiente de correlación se ha acercado nuevamente a la zona neutral, lo que indica una falta de relación clara entre ambos mercados en el promedio de las últimas sesiones. Mientras el S&P 500 ha logrado mantener un sesgo comprador cercano a máximos históricos, Bitcoin ha mostrado oscilaciones mixtas que apuntan a una mayor debilidad relativa, sin acompañar la confianza observada en el mercado accionario. Cabe recordar que estos coeficientes pueden variar con el tiempo.
Fuente: Data – TVC, StoneX, Tradingview
Esto sugiere que la confianza derivada de los datos económicos recientes se ha canalizado principalmente hacia el mercado accionario y no hacia el mercado de criptomonedas. En este contexto, Bitcoin y el mercado cripto en general no están siendo percibidos como activos de riesgo atractivos frente a otros mercados tradicionales, lo que ha favorecido un desplazamiento de flujos de capital hacia las acciones. Mientras no se recupere una correlación positiva sólida con los activos de riesgo, eventuales repuntes en la confianza económica podrían no beneficiar de forma significativa al mercado cripto.
La confianza entra en indecisión
El Crypto Fear & Greed Index ha registrado un nuevo descenso, oscilando alrededor de los 21 puntos y regresando a la zona límite entre “miedo” y “miedo extremo”. Este comportamiento refleja una reducción consistente de la confianza en el mercado cripto durante el corto plazo.
Fuente: Coinmarketcap
Mientras el índice no logre superar la zona neutral, será difícil que se consolide un sesgo comprador sostenido que impulse una demanda sólida por criptomonedas como Bitcoin. La persistencia de esta debilidad podría seguir limitando el interés del mercado y abrir la puerta a presión vendedora más relevante en las próximas jornadas.
Escrito por Julian Pineda, CFA, CMT – Analista de Mercados
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