Las últimas dos jornadas de negociación han mostrado oscilaciones en el USD/JPY inferiores al 1% en promedio, lo que ha generado un escenario de neutralidad constante en los movimientos del par en el corto plazo. Esto ocurre mientras el mercado sigue asimilando los posibles efectos de las próximas decisiones de política monetaria tanto de la Reserva Federal como del Banco de Japón. Por ahora, el tono neutral prevalece, y es posible que esta dinámica se mantenga hasta que nuevos datos económicos ofrezcan señales más claras.
¿Cuál es la perspectiva del Banco de Japón?
La decisión de tasas del Banco de Japón, programada entre el 18 y 19 de septiembre, ha empezado a cambiar parcialmente las expectativas del mercado. Aunque no se esperan modificaciones inmediatas, por lo que la tasa de referencia se mantendría en 0.5%, existen dudas sobre lo que pueda ocurrir en decisiones posteriores, ya que la inflación sigue mostrando un comportamiento relevante en el corto plazo.
El CPI anual de Japón, aunque se redujo desde el 4% registrado a comienzos del año hasta el 3.1% en julio, aún se mantiene por encima del objetivo oficial del 2% planteado por el banco central. La desaceleración en los precios al consumidor ha sido más lenta de lo esperado, lo que podría llevar eventualmente a un ajuste al alza de tasas en el mediano plazo para consolidar el control de la inflación.
Fuente:TradingEconomics
Ante este panorama, la expectativa de que el BoJ pueda adoptar en el futuro una postura más restrictiva podría convertirse en un factor determinante para la fortaleza del yen.
En el caso de Estados Unidos, crece la probabilidad de que la Fed adopte una política más flexible, a raíz de recientes comentarios que sugieren que la prioridad pasará a ser el empleo y el crecimiento económico. En este contexto, el mercado espera una reducción de tasas desde el 4.5% al 4.25% en la reunión del 17 de septiembre. A esto se suma la incertidumbre generada por la posible destitución de la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, lo que ha despertado dudas sobre la independencia del banco central estadounidense y ha aumentado la percepción de tasas más bajas a futuro.
Con este escenario, el amplio diferencial de tasas entre EE. UU. y Japón podría empezar a reducirse más rápido de lo previsto. Mientras la Fed se encamina a recortes y el BoJ podría adoptar una postura más restrictiva, la ventaja de los activos denominados en dólares se vería limitada. Esto, a su vez, podría debilitar la demanda por dólares y fortalecer al yen, generando una presión bajista más relevante sobre el USD/JPY en el corto plazo.
Pronóstico técnico del USD/JPY
Fuente: StoneX, Tradingview
- Gran Rango Lateral: En las últimas semanas, el USD/JPY ha permanecido dentro de un amplio rango lateral, con una resistencia clave en la zona de 148.493 y un soporte importante en 141.205. Este comportamiento refleja que, a pesar de intentos alcistas y bajistas, el par no ha logrado romper ninguno de estos niveles de referencia, lo que consolida la neutralidad como el escenario predominante. La incapacidad del precio para salir de este canal muestra que los participantes del mercado esperan nuevas señales de política monetaria para definir dirección. Mientras esta lateralidad se mantenga, el rango seguirá siendo la estructura técnica más relevante para las próximas jornadas.
- RSI: el indicador se mantiene oscilando muy cerca del nivel neutral de 50, lo que confirma que los impulsos alcistas y bajistas de las últimas 14 sesiones están en equilibrio. Este comportamiento evidencia la falta de un sesgo claro en el corto plazo. Si el RSI llegara a descender de forma consistente por debajo de 50, podría reforzar la presión bajista; en cambio, un repunte sostenido por encima de ese nivel podría dar paso a un sesgo comprador más sólido.
- MACD: el histograma se mantiene apenas por debajo de la línea de 0, reflejando que las medias móviles de corto plazo han entrado en un terreno de indecisión. Mientras esta condición persista, la formación lateral seguirá siendo el escenario técnico dominante.
Niveles clave:
- 148.493 – Resistencia principal: nivel que marca el extremo superior del canal lateral y que coincide con la media móvil simple de 200 periodos. Una ruptura sostenida de esta zona abriría el camino hacia un sesgo alcista más definido y podría activar un nuevo tramo alcista.
- 145.000 – Soporte cercano: nivel intermedio del rango lateral, reforzado por la nube de Ichimoku. Un retroceso hacia esta área mantendría activa la estructura de consolidación y daría espacio para nuevos rebotes dentro del canal.
- 141.205 – Soporte Lejano: corresponde a la base del rango y constituye la barrera más crítica para los vendedores. Un quiebre de este nivel confirmaría un cambio estructural bajista, con potencial de extender la corrección hacia soportes más profundos.
Escrito por Julian Pineda, CFA – Analista de Mercados
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