7月21日版為替 Weekly Report

著者: treasury partners

2025年7月22日午前09:43

今週の為替相場の注目点

全体

経済指標はしっかりしているものの、通商政策やパウエルFRB議長を取り巻く状況に不透明感が残っており、本格的なドル買いには繋がりにくい状況と見ている。しばしドルをフラットにみて、日本円やユーロなど各通貨の材料を追っていく時間帯としたい。

USD/JPY

想定レンジ：147.00～151.50

ハト派にならざるを得ない日銀の状況を考慮し、円安を基本線とする。

参院選の結果次第で週明けオープンのレベルは変化する。与党がどの程度議席を確保するかが焦点だが、過半数割れとなれば円安は進みやすいと見る。

日米通商交渉は波乱要因。ここはアンテナを立ててしっかりモニターしていく必要がある。

EUR/USD

想定レンジ：EUR/USD 1.1450～1.1790

EUは米国からの自立を検討できる妥当な立ち位置におり、且つロシアによるウクライナ侵攻の停戦期待もあることから、大きな下落はイメージしづらい。ただドルの買い戻しが続くようであれば、相対的にユーロは下落してしまうため、ドル次第の状況と言えるだろう。

USD/CNH

想定レンジ：USD/CNH 7.07～7.27

ドルと人民元の強さは拮抗した状況が続いており、しばしフラットに見るのが無難だろう。

通商交渉の行方はきちんと追っていきたい。

先週の世界の通貨強弱

ドル買い優勢（126/198ヵ国）

クロス円は軒並み上昇

※通貨騰落率を可視化し、現在の「相場のテーマ」の推測に役立てています

・先週の主要通貨における強弱は右記の通り米ドル＞人民元＞ユーロ＞英ポンド＞日本円
・先々週の値動きと酷似している。
・指標がしっかりしていたことや、諸外国への関税賦課の影響で相対的にドルの買い戻しが進んだ。
・一方で日本円を積極的に買う材料はなく、円売りが続いた。

先週の為替相場サマリー

ドル高、円安

USD/JPY

ドル円は上昇。小幅にギャップダウンした147.20円で東京早朝を迎えると、週初は下押しが優勢で146.86円の安値を記録。その後は円売りが優勢で次第に週初の水準を上回った。注目を集めた火曜日の米国6月CPIは前年同月比で+2.7％と事前予想と概ね同水準であったが、通商政策の影響が大きく、今後も物価上昇が続きそうだと見る市場参加者が多かったか次第に米長期金利が上昇、ドル買い優勢となり148円を突破。勢いは止まらず水曜日の東京時間には149.18円の今週高値を記録した。水曜日のNY時間にパウエルFRB議長の解任観測が浮上するとパニック的な動きでドル円は一時147.00円を割り込んだものの、トランプ大統領がパウエルFRB議長の解任について「不正行為のような理由を除き、解任可能性は非常に低い」と述べたことで相場は落ち着きを取り戻した。週末にかけては米国6月小売売上高など堅調な指標を背景にドルの買い戻しが進み148.83円まで値を切り上げてクローズ。

EUR/USD

ユーロは下落。週末にトランプ大統領が「メキシコとEUに対して30%の関税賦課を行う」と発表したことを受け小幅にギャップダウン。1ユーロ＝1.1671ドルからスタートすると、1.1700を上値抵抗として上値の重い展開が続いた。火曜日の米国6月CPI以降はドル買いが強まるなかでユーロは下押し、1.1600を割り込んだ。その後はパウエルFRB議長の解任観測で短期ショート勢のストップ注文を巻き込みながら一時1.1721まで反発したのち、木曜日にかけては売り込まれ1.1557の今週安値を記録するなど乱高下したが、週末にかけては底堅い推移となり1.1625まで値を戻している。

USD/CNH

僅かにドル買いが優勢。1ドル＝7.1714からスタートすると、週初は売りが優勢で7.1671の今週安値を記録。ただその後は米国6月CPI、PPIをこなしながらじり高の展開で、水曜日のNY時間に7.1910の今週高値を記録。その後はパウエルFRB議長の解任観測で乱高下する時間帯も見られたが、7.1800を挟んでの推移が続き、7.1812で週末を迎えている。ドルと人民元の強さは拮抗しており、安定した推移が続いている状況だ。