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2026年5月25日 午前09:05
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イラン戦争の終結が意識されており、原油価格の低下、ドル安をメインシナリオに据える。外国為替市場の変動の起点となっている原油価格についてはイラン情勢次第のところがあるので、状況をしっかりモニターしておきたい。
日米の主要株価指数は半導体、AIを中心に一段と上昇しやすいように思う。為替はクロス円が上昇しやすい局面になりそうだ。
目線：横ばい
想定レンジ：157.95～160.45
今週はドル安、円安の横ばい推移を想定。ただ下押しする場面では買いが入りやすい状況だろう。
GWを明けて、ここから押し下げてくるような為替介入の実施を想定していない。とは言え三村財務官、片山財務相の発言をしっかり確認しておきたい。
目線：EUR/USD やや上
想定レンジ：EUR/USD 1.1500～1.1750
引き続きドル次第の展開を想定しており、ドル安、相対的なユーロ高をイメージ。 ロシアによるウクライナ侵攻の行方については戦況をモニターしておきたい。
目線：USD/CNH 下
想定レンジ：USD/CNH 6.74～6.83
中長期のドル安、人民元高トレンドが発生しており、このトレンドに逆らわない方が無難だ。
特に今週はドル安で見ており、ドル人民元はしっかりと目線を下に移す。
ドル買い優勢（131/198ヵ国）
クロス円は軒並み上昇
※通貨騰落率を可視化し、現在の「相場のテーマ」の推測に役立てています
ドル高、円安
ドル円はじり高の展開が継続。1ドル＝158.58円でスタートすると、早朝に158.54円の今週安値を記録。その後、高市首相が2026年度補正予算案の編成を検討に入ったことが伝わり159.00円を突破。ただ159円台では上値重く推移した。火曜日にベッセント財務長官が「為替相場の過度な変動は望ましくない」と発言し158.66円まで急落。また水曜日にトランプ大統領がイランとの交渉で最終段階にあると述べたことから158.59円を記録する場面も見られたが、下落したところは拾われる展開が続いた。木曜日には米国の新規失業保険申請件数など強めの指標が意識され159.35円の今週高値を記録。その後に売りが強まる場面も見られたが、徐々に下値を固める動きで159.20円で週末を迎えた。
ユーロは小幅に下落。1ユーロ＝1.1629ドルでスタートすると、トランプ大統領が19日に予定していたイラン攻撃を取りやめたと明らかにしたことで、イラン戦争の緊張感が和らぎ原油価格が反落、ドル売りが優勢となり1.1663まで上昇。しかし火曜日にはトランプ大統領が一転して数日以内にイランへの攻撃を再開すると警告したこともありドル買いが優勢となり週初の水準を下回る場面が見られた。木曜日は発表された5月フランスのPMIが弱く、1.1576の今週安値を記録。週末にかけては買い戻しが優勢で1.1603でクローズ。
ドル売りが優勢。1ドル＝6.8132人民元でスタートすると、月曜日の北京時間に6.8216の今週高値を記録。その後にドル売りが強まる場面も見られたが、火曜日のNY時間に再び6.8200付近まで値を戻した。以後はドル売りが優勢。中長期のドル安人民元高トレンドが発生しているなかでドルを積極的に買う材料に乏しくじり安の展開が続き、金曜日のロンドン時間に6.7921の今週安値を記録したのち、6.7979で週末を迎えた。
25日
韓国、ノルウェー、香港、英国、スイス、米国祝日
14:00 シンガポール4月ＣＰＩ
26日
22:00 米国3月住宅価格指数
22:00 米国1-3月期住宅価格指数
22:00 米国3月ケース・シラー米住宅価格指数
23:00 米国5月消費者信頼感指数
27日
インド、シンガポール祝日
08:50 日本4月企業向けサービス価格指数
10:30 オーストラリア4月ＣＰＩ
11:00 ニュージーランド中銀、金融政策決定会合
15:45 フランス5月消費者信頼感指数
20:00 米国ＭＢＡ住宅ローン申請指数
23:00 米国5月リッチモンド連銀製造業指数
28日
韓国中銀、金融政策決定会合
08:50 日本前週分対外対内証券売買契約等の状況
15:45 フランス4月ＰＰＩ
16:20 ラガルドＥＣＢ総裁、発言
18:00 ユーロ圏5月経済信頼感
21:30 カナダ1-3月期経常収支
21:30 米国4月個人所得
21:30 米国4月個人消費支出（ＰＣＥデフレーター）
21:30 米国前週分新規失業保険申請件数
21:30 米国4月耐久財受注
22:00 南ア中銀、金融政策決定会合
23:00 米国4月新築住宅販売件数
29日
08:30 5月東京都区部ＣＰＩ
08:30 日本4月失業率
08:30 日本4月有効求人倍率
08:50 日本4月小売業販売額
08:50 日本4月百貨店・スーパー販売額
08:50 日本4月鉱工業生産
14:00 日本4月新設住宅着工戸数
14:00 日本5月消費者態度指数
15:00 ドイツ4月輸入物価指数
15:45 フランス4月消費支出
15:45 フランス5月ＣＰＩ
16:55 ドイツ5月失業者数
16:55 ドイツ5月失業率
18:20 英国ベイリーＢＯＥ総裁、発言
19:00 日本外国為替平衡操作の実施状況（介入実績）
19:30 インド1-3月期ＧＤＰ
21:00 ブラジル1-3月期ＧＤＰ
21:00 ドイツ5月ＣＰＩ
21:30 カナダ1-3月期ＧＤＰ
21:30 カナダ3月月次ＧＤＰ
21:30 米国4月卸売在庫
22:45 米国5月シカゴ購買部協会景気指数
