11月2日版 FX Weekly Report

著者: treasury partners

2026年11月2日午前09:08

今週の為替相場の注目点

全体

マーケットの中心テーマは引き続きAI・半導体に対する過剰投資懸念。高い株価が正当化され続けるかが問われている。

こうした中で今週は米国の中間選挙を迎える。外国為替に関して強いアノマリーは確認できないものの、大きな変動に繋がる可能性があるイベントとして認識しておきたい。

仮に民主党が下院の過半数を奪取する場合には、今後の積極的な財政、税制案が議会を通りづらくなるため、これが米金利低下要因となりそうだ。ドルへの影響は短期的に僅かにドル安方向で見ておく。

USD/JPY

目線：やや下

想定レンジ：155.50～158.50

今週はドルを少し弱めに見る。

また円金利上昇の余地は大いにあると判断し、円キャリートレード巻き戻し優勢の展開をイメージしている。新興国通貨のクロス円が下落しやすく、ドル円は緩やかな下落で見ている。

米ドル円

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EUR/USD

目線：やや上

想定レンジ：1.1060～1.1260。

ドルがやや弱く推移するという想定に加えて、ECBが次回会合の利上げを強く意識させており、現在のレベルではユーロの買い戻しが優勢になりそうだという見方。

ユーロ米ドル

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USD/CNH

目線：フラット

想定レンジ：6.6200～6.6800

国際収支構造として人民元高圧力が続きやすい状況と理解している。

中長期の人民元高トレンドの中で、今週は過度に人民元高方向に傾いていると判断し、目線をフラットに戻す。

米ドル中国人民元

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先週の世界の通貨強弱

ドル買い優勢（144/199ヵ国）

クロス円は全体に堅調な推移

※通貨騰落率を可視化し、現在の「相場のテーマ」の推測に役立てています

・先週の主要通貨における強弱は右記の通り人民元(オンショア)＞英ポンド＞米ドル＞ユーロ＞日本円

・ECBが政策金利を据え置いた影響もあり、北欧通貨が堅調に推移。

・週を通じては小幅ながら円売りが進んでいる。

先週の為替相場サマリー

ドル高

USD/JPY

ドル円は上昇。1ドル＝156.83円からスタートすると、週初に156.64円の安値を記録。その後は日米の中銀会合や翌週の米国中間選挙を控えて主要株価指数が買い戻し優勢となる中、ドル円も連れ高となり157円台中盤まで値を切り上げた。水曜日、注目を集めたFOMCは賛成10、反対2で政策金利を3.75-4.00％に据え置くことを決定、改めてインフレ抑制に取り組む姿勢を示した。このタイミングでドル円は158.36円の高値を記録。ただ次回会合以降の利上げに不透明感が残る中で次第にドル円は売りが優勢になった。金曜日の会合で日銀は政策金利を1.25％に据え置き。ただETFの売却ペース加速に加えて、基調的な物価が2.0％に達したと判断を変更した。これをうけて再び157.00円を割り込んだのち、週末にかけては買い戻されて157.55円でクローズ。

EUR/USD

ユーロは下落。1ユーロ＝1.1202ドルからスタートすると、週初に1.1205の高値を記録。以降はFOMCに向けてドル買いが強まり1.1140を下回った。FOMCは金融政策を据え置き。ユーロに対しての反応は限定的に留まった。翌木曜日、ECBは金融政策決定会合にて政策金利を2.65％に据え置き。これをうけて発表直後に1.1105の今週安値を記録したものの、ラガルド総裁が先行きの金融政策について「状況に大きな変化がない限り、進むべき方向は極めて明確だ」と述べたことで次回会合における利上げが意識され、その後は買い戻しが続き1.1160で週末を迎えている。