Technische Analyse des DAX 40: Ein Markt an einem kritischen Wendepunkt
Der DAX 40 erreichte Ende August ein Rekordhoch von 26.618,74 Punkten, woraufhin der Index stark nachgab, letzte Woche auf 24.939 Punkte fiel und sich wieder in Richtung der 25.500er-Marke erholte.
Diese Erholung hat das technische Bild verbessert, aber die wichtigere Frage ist noch nicht geklärt: Beginnt der DAX einen neuen Aufwärtstrend oder handelt es sich lediglich um eine kurzfristige Gegenbewegung im Rahmen einer größeren Korrektur?
Aktuell deuten die Charts auf einen Aufwärtstrend hin, aber die Art und Weise, wie sich der DAX durch den Bereich von 25.500 bewegt, wird das entscheidende Zeichen sein.
Monatstrend: Das Gesamtbild bleibt positiv
Ein Blick auf den Monatschart relativiert die jüngste Schwäche. Trotz der Korrektur von August bis Oktober auf kürzeren Zeitebenen befindet sich der DAX im Monatschart weiterhin in einem deutlich größeren langfristigen Aufwärtstrend.
Ja, der Rückgang von 26.618 auf rund 24.939 Punkte war signifikant, hat aber die grundsätzlich positive Struktur des Gesamtmarktes nicht beeinträchtigt. Der Index liegt weiterhin deutlich über den wichtigen Niveaus, die durchbrochen werden müssten, bevor eine echte langfristige Trendwende in Betracht gezogen werden könnte.
Diese Unterscheidung ist wichtig, da der DAX derzeit nicht wie ein Markt aussieht, der in einen strukturellen Bärenmarkt eingetreten ist. Er wirkt eher wie ein Markt, der eine Pause eingelegt hat und nach einem starken Aufwärtstrend eine deutliche Korrektur durchläuft.
Der langfristige Trend bleibt daher die Grundlage der optimistischen Prognose.
Wöchentlicher Trend: Eine Korrektur muss noch behoben werden
Der Wochenchart zeichnet ein vorsichtigeres Bild. Nachdem der DAX sein Augusthoch erreicht hatte, bildete er niedrigere Hochs und niedrigere Tiefs und leitete damit eine klare Korrekturphase ein.
Die Erholung von 24.939 Punkten ist ermutigend, doch der Wochentrend hat sich noch nicht vollständig umgekehrt. Der Index muss die Zone von 25.500 bis 25.600 Punkten zurückerobern, um die während der Korrektur entstandene Abfolge niedrigerer Höchststände endgültig zu durchbrechen.
Bis dahin lässt sich die Situation am besten als ein langfristiger Aufwärtstrend beschreiben, der eine mittelfristige Korrektur durchläuft .
Tagestrend: Käufer gewinnen allmählich wieder die Kontrolle
Im Tageschart hat sich das Bild deutlich verbessert.
Der DAX hat sich nach dem Abprallen am 200-Tage-EMA über die Marke von 25.000 Punkten erholt und notiert nun über seinen kurzfristigeren 100-Tage-EMA und 50-Tage-EMA. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei rund 25.443 Punkten, während der 100-Tage-Durchschnitt mit 25.861,60 Punkten über dem aktuellen Kurs liegt.
Diese Clusterbildung ist wichtig. Sie erzeugt einen relativ starken Unterstützungsbereich zwischen etwa 25.350 und 25.450.
Unmittelbar über diesen Niveaus liegt das Wochenhoch, erkennbar an der absteigenden weißen Trendlinie bei 25.460, sowie die gleitenden Durchschnitte von 100 und 20 Tagen im Bereich von etwa 25.430–25.500. Diese Niveaus sind aktuell von größter Bedeutung.
Erst wenn der DAX entschlossen über die Marke von 25.500 Punkten steigen und sich dort halten kann, würde die jüngste Erholung eher wie der Beginn einer neuen Aufwärtsphase aussehen.
Der gleitende 200-Tage-Durchschnitt ist die entscheidende Grenze.
Das wichtigste technische Niveau im Tageschart ist derzeit der 200-Tage-Durchschnitt bei 24.860 und die aktuellen Niveaus um 25.400 und 24.600.
Hier laufen mehrere technische Indikatoren zusammen und bilden ein starkes Widerstandsniveau.
Damit ergibt sich eine klare Entscheidungszone um 25.400–25.600 .
Ein klarer Ausbruch über diese Zone hinaus könnte von Bedeutung sein, da er darauf hindeuten würde, dass die Käufer die jüngsten Verluste nicht nur verkraftet haben, sondern auch bereit sind, ein wichtiges langfristiges Widerstandsniveau zu durchbrechen.
Eine Ablehnung hingegen würde einen weiteren Kursanstieg verzögern und könnte erneut Abwärtsdruck auslösen.
Fibonacci-Niveaus weisen auf die nächsten Ziele hin
Die Fibonacci-Retracement-Analyse der Bewegung von 26.618,74 auf 24.939,35 liefert uns eine nützliche Orientierungshilfe.
Die 23,6%-Fibonacci-Retracement-Marke liegt bei etwa 25.336, die 38,2%-Marke bei etwa 25.582, die 50%-Marke bei etwa 25.779 und die 61,8%-Marke bei etwa 25.976.
Diese Stufen passen gut zur Preisstruktur.
Die erste wichtige Unterstützungszone liegt bei etwa 25.330–25.400 . Darüber hinaus muss der Markt den Bereich von 25.480–25.600 bewältigen . Wird dieser Widerstand überwunden, liegen die nächsten wichtigen Kursziele bei etwa 25.780 und 25.980 .
Jenseits dieser Werte gewinnt die Zahl 26.260 an Bedeutung, gefolgt vom Rekordhoch vom August bei 26.619.
Volumen: Die Bulls müssen sich noch beweisen
Beim Volumen wird die Argumentation für einen Aufwärtstrend weniger eindeutig.
Der Kurssturz unter 25.000 Punkte ging mit einer relativ starken Beteiligung einher, was darauf hindeutet, dass die Verkäufer tatsächlich aktiv waren. Die anschließende Erholung hat jedoch noch nicht dieselbe Überzeugungskraft bei den Käufern hervorgerufen, gewinnt aber zunehmend an Dynamik.
Das bedeutet, dass der DAX versucht, sich zu erholen, aber der Markt noch keine überwältigende Akkumulation gezeigt hat und dies vielleicht in dieser Woche zu sehen sein wird.
Ein Anstieg über 25.500 Punkte, begleitet von deutlich höherem Handelsvolumen, würde daher auf eine zunehmende Dynamik aufgrund verstärkter Marktteilnahme hindeuten. Dies wäre ein wesentlich stärkerer Beleg dafür, dass institutionelle Anleger den Ausbruch zum Kauf nutzen, anstatt lediglich Short-Positionen zu decken oder von einer kurzfristigen Erholung zu profitieren.
Handelsstrategie: Geduld verbessert das Risiko-Rendite-Verhältnis.
Aus wirtschaftlicher Sicht ist der aktuelle Standort weniger attraktiv, als es zunächst scheinen mag.
Ein direkter Kauf bei 25.500 Punkten bedeutet, in eine wichtige Widerstandszone einzusteigen. Ein günstigeres Risiko-Rendite-Verhältnis bietet ein Rücksetzer in Richtung 25.400–25.450 Punkte , wo die kurzfristigen gleitenden Durchschnitte und die vorherige Kursstruktur Unterstützung bieten.
Ein Rückgang unter diese Niveaus und zurück unter das 0,236-Fibonacci-Retracement würde dieses Setup jedoch ungültig machen. Ein erstes Anzeichen für ein starkes Momentum wäre die Marke von 25.780 beim 0,5-Fibonacci-Retracement , wo im Vormonat eine hohe Aktivität zu beobachten war. Ein Anstieg in Richtung 25.980 würde die Fortsetzung des Trends bestätigen. Ausgehend von einem Niveau um 25.425 entspräche die Bewegung in Richtung 25.980 einem ungefähr 2,7-fachen des Run-to-Wide-Verhältnisses.
Wir könnten auch auf eine Bestätigung achten. Ein starker Tagesschlusskurs über 25.600 , idealerweise begleitet von steigendem Handelsvolumen, könnte ein stärkeres Indiz dafür sein, dass der Widerstand durchbrochen wurde. Ein Verbleib über diesem Niveau würde diese These stützen. In diesem Fall würden die Fibonacci-Niveaus um 25.780, 25.980 und 26.260 die nächsten Widerstandsniveaus darstellen.
Was würde das Bild bärisch machen?
Die optimistische Argumentation würde deutlich an Wert verlieren, wenn der DAX unter 25.250 Punkte zurückfällt.
Ein Kursrutsch unter 25.000 Punkte würde das Tief vom Oktober um 24.940 Punkte wieder in den Fokus rücken. Dieses Niveau ist besonders wichtig, da es den Ausgangspunkt der aktuellen Erholung markiert.
Sollte die Marke von 24.940 Punkten deutlich unterschritten werden, würde die aktuelle Erholung zunehmend wie ein Fehlschlag und nicht wie der Beginn eines neuen Aufwärtstrends aussehen. Die nächsten Abwärtsziele lägen dann bei den Tiefstständen vom Juli um 24.700 Punkte.
Technisches Urteil
Der langfristige Trend bleibt positiv, die tägliche Dynamik scheint sich zu verbessern, und die Käufer haben den Bereich um 25.000 erfolgreich verteidigt. Gleichzeitig nähert sich der Index nun einer der wichtigsten technischen Hürden im Chart.
Der Bereich zwischen 25.480 und 25.600 Punkten ist der entscheidende Test .
Ein überzeugender Ausbruch über diese Marke würde das Kräfteverhältnis deutlich zugunsten der Käufer verschieben und den Weg zu Kursen von 25.780, 25.980 und möglicherweise 26.260 ebnen. Eine Ablehnung mit anschließendem Rückgang unter 25.250 würde hingegen ein ganz anderes Bild zeichnen und darauf hindeuten, dass die Korrektur noch nicht abgeschlossen ist.
Der Markt befindet sich aktuell auf einem wichtigen technischen Niveau, und die Art und Weise, wie er sich in dieser Zone verhält, dürfte wesentlich mehr Informationen liefern als die Richtung der letzten Handelssitzungen.
Regards,
Philip Papageorgiou
By Philip J Papageorgiou - Head of Investment Research
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