• EUR/USD-Prognose bleibt im Gleichgewicht zwischen französischer politischer Unsicherheit und nachlassenden Handelskriegsängsten
• Trump schlägt versöhnlichere Töne an, nachdem er am Freitag 100-%-Zölle gegen China angedroht hatte
• Schwache deutsche Daten und französische Politik belasteten den Euro die ganze Woche über
Die Lage hat sich fast ebenso schnell beruhigt, wie sie sich am Freitag aufgeheizt hatte, als Donald Trump mit 100-%-Zöllen auf China drohte. Seit dem Ausverkauf vom Freitag haben die US-Aktien-Futures rund die Hälfte ihrer Verluste aufgeholt, Rohöl ist gestiegen und der Dollar hat sich gegenüber dem Yen und dem Euro erholt.
Trotz der ruhigeren Lage hat Gold jedoch ein weiteres Allzeithoch erreicht und verzeichnet nun bereits die neunte Woche in Folge steigende Preise. Die Stimmung wurde durch einige beruhigende Aussagen aus Washington gestützt. Unterdessen hält der US-Government-Shutdown an, und es wächst die Sorge, dass er sich bis in den November hineinziehen könnte.
Da keine wichtigen US-Wirtschaftsdaten veröffentlicht werden, könnte das Aufwärtspotenzial des Dollars begrenzt sein, nachdem er sich während des Shutdowns bereits etwas erholt hat. Dies macht die EUR/USD-Prognose insgesamt positiv, insbesondere, wenn die Ölpreise schwach bleiben.
Trump löst den „TACO Trade“ aus
Präsident Trump nutzte am Sonntag die sozialen Medien, um die Märkte zu beruhigen, und erklärte:
„Macht euch keine Sorgen wegen China, alles wird gut! Der hochgeschätzte Präsident Xi hatte nur einen schlechten Moment. Er will keine Depression für sein Land – und ich auch nicht. Die USA wollen China helfen, nicht schaden!!!“
Peking forderte seinerseits Washington auf, die Zollandrohungen zurückzunehmen und an den Verhandlungstisch zurückzukehren, um die offenen Handelsstreitigkeiten zu klären.
Trumps jüngster Post in den sozialen Medien hat den sogenannten „TACO Trade“ ausgelöst („Trump Always Chickens Out“ – Trump knickt am Ende immer ein), ein Begriff, der während der Erholung nach April weit verbreitet war.
Am Freitag hatte jedoch niemand an TACO gedacht, als die Märkte einbrachen, nachdem Trump neue 100-%-Zölle auf chinesische Waren angekündigt hatte, die am 1. November in Kraft treten sollen. Diese kommen zu bestehenden Abgaben hinzu, begleitet von neuen US-Exportkontrollen für kritische Software, die am selben Datum beginnen sollen.
Die Maßnahme war eine direkte Reaktion auf Chinas Gegenaktionen, darunter neue Hafengebühren für US-Schiffe sowie restriktive Exportmaßnahmen für Seltene Erden und andere strategische Materialien.
Trotz der Entspannung lohnt sich Wachsamkeit, da sich die Situation jederzeit wieder drastisch ändern kann – noch bleibt viel Spielraum für Drohgebärden und taktisches Säbelrasseln, bevor der 1. November naht.
Powell und Lagarde sprechen diese Woche
In Washington zieht sich der Government Shutdown weiter hin, ohne Anzeichen einer Lösung. Da keine offiziellen Datenveröffentlichungen anstehen, richtet sich die Aufmerksamkeit nun auf die Zentralbanker, die sich zu den Herbsttagungen des IWF versammeln.
Unter den Höhepunkten: Fed-Chef Jerome Powell spricht am Dienstag, gefolgt von EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Donnerstag – beide Termine sind für die EUR/USD-Prognose von Bedeutung.
Französische Politik im Fokus behalten
Präsident Macron hat Sébastien Lecornu erneut zum Premierminister ernannt und ihn beauftragt, dem Parlament einen überarbeiteten Haushaltsentwurf vorzulegen.
Es wird jedoch allgemein erwartet, dass der Vorschlag abgelehnt wird – eine Misstrauensabstimmung könnte noch in dieser Woche folgen.
Tatsächlich haben der Rassemblement National und die Union of the Right for the Republic bereits gemeinsam einen Misstrauensantrag eingebracht.
Die Parteivorsitzenden Le Pen und Ciotti bestätigten, dass der Antrag offiziell in der Nationalversammlung eingereicht wurde.
Damit sieht es so aus, als könnte Frankreich in Kürze ohne handlungsfähige Regierung dastehen – keine ermutigende Entwicklung für den Euro. Dennoch hat sich der EUR/USD bisher über der Marke von 1,1500 gehalten, was darauf hindeutet, dass Anleger sich von der politischen Lage in Frankreich noch nicht ernsthaft beunruhigt zeigen.
Die EZB scheint ihren Zinssenkungszyklus vorerst beendet zu haben, doch falls die kommenden Daten weiter schwächer ausfallen, könnte es auf den nächsten Sitzungen zu einer weiteren Senkung kommen.
Laut den in der vergangenen Woche veröffentlichten Protokollen der EZB-Sitzung vom September sieht die Zentralbank die Inflationsrisiken weiterhin als ausgeglichen, mit einer leichten Tendenz nach unten.
Mehrere Mitglieder warnten vor einem möglichen Unterschießen des Ziels, während nur wenige vor Überschießen warnten.
Kann sich die Dollar-Erholung halten?
Das Shorten des US-Dollars ist teuer, da die US-Zinsen zu den höchsten im G10-Raum zählen.
Mangels neuer Daten haben viele Händler Gewinne bei Short-USD-Positionen mitgenommen. Ob die Erholung anhalten kann, hängt jedoch von der US-Konjunktur ab. Je länger der Shutdown dauert, desto größer der Schaden für die Wirtschaft. Bald könnte der Dollar erneut unter Druck geraten, da die kurzfristigen Zinsdifferenzen die aktuellen Niveaus nicht mehr vollständig rechtfertigen.
Eine Konsolidierung ist möglich, aber nachhaltige Gewinne dürften schwer zu erzielen sein, sofern keine neuen Katalysatoren auftauchen.
Laut Berichten der vergangenen Woche ruft das Bureau of Labor Statistics derzeit Mitarbeiter zurück, um den monatlichen CPI-Bericht vorzubereiten, der nun am Freitag, den 24. Oktober, um 8:30 ET erscheinen soll.
Der Markt erwartet eine Kerninflation von +0,3 % m/m, was die Erwartungen einer Fed-Zinssenkung am 29. Oktober untermauern könnte.
Technische EUR/USD-Prognose: Begrenztes Abwärtspotenzial
Aus technischer Sicht hat sich die EUR/USD-Prognose noch nicht klar ins Bärische gedreht.
Zwar bewegt sich das Paar zuletzt etwas tiefer, doch es hat noch kein tieferes Tief gebildet. Dies wäre erst der Fall, wenn das August-Tief knapp unterhalb von 1,1400 durchbrochen wird.
Davor liegen wichtige Unterstützungen bei 1,1550, 1,1500 und 1,1460.
Der EUR/USD steht derzeit unter Druck, doch eine Erholung über den Widerstandsbereich 1,1645–1,1660 wäre ein positives Signal.
In diesem Fall könnte das Paar wieder in Richtung 1,1700 und darüber steigen.
Das bleibt mein Basisszenario.
– Verfasst von Fawad Razaqzada, Marktanalyst
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