Die Märkte erlebten über Nacht starke Schwankungen: Futures brachen zunächst ein, bevor eine kräftige Erholung einsetzte. Aktienmärkte weltweit, Gold und Silber legten zu, während der US-Dollar nachgab. Gleichzeitig fielen die Ölpreise aufgrund von Hoffnungen auf eine Einigung zwischen den USA und Iran. Die entscheidende Frage lautet nun, warum sich die Märkte so stark erholt haben und ob diese Erholung Bestand haben kann. Wir bleiben für den S&P 500 vorsichtig und würden einer derart starken Aufwärtsbewegung aktuell nicht hinterherlaufen.
Warum haben sich die Märkte erholt?
Ein Grund für die Erholung liegt darin, dass das Wahlergebnis einen Teil der politischen Unsicherheit beseitigt hat, die in den vergangenen Jahren über den Märkten hing. Da Donald Trumps Handlungsspielraum nun deutlich eingeschränkt ist, dürfte die Wahrscheinlichkeit überraschender politischer Entscheidungen sinken, was für Investoren ein stabileres Umfeld schaffen könnte. Zudem war ein Wahlsieg der Demokraten bereits teilweise eingepreist. Das klassische Motto „Sell the rumour, buy the news“ kommt hier in den Sinn.
Die fallenden Renditen von US-Staatsanleihen deuten außerdem darauf hin, dass Investoren davon ausgehen, dass eine geteilte Regierung umfangreiche fiskalische Stimulierungsmaßnahmen begrenzen und das Haushaltsdefizit eindämmen könnte.
Hinzu kommen Hoffnungen auf ein mögliches Friedensabkommen zwischen den USA und Iran. Allerdings erklärt dies allein nicht die Stärke der nächtlichen Rallye.
Es könnte sich vielmehr um eine klassische Bärenmarktrally handeln, also um eine kräftige Gegenbewegung innerhalb eines übergeordneten Abwärtstrends, die mit zunehmender Zeit wieder an Dynamik verliert.
Genau so sollte man die aktuelle Kursentwicklung betrachten. Angesichts der hohen Volatilität erscheint es riskant, dem Markt auf dem aktuellen Niveau hinterherzulaufen.
Es dürfte sinnvoll sein abzuwarten, wie sich die kommenden Handelstage entwickeln, bevor eine stärkere Richtungsmeinung gebildet wird. Vorerst bleiben die Risiken nach der ersten Euphorie eher auf der Unterseite.
Demokratischer Erdrutschsieg: Was bedeutet das für die Märkte?
Der deutliche Sieg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen, einschließlich der Kontrolle über Senat und Repräsentantenhaus, stellt einen erheblichen Rückschlag für Donald Trump dar. Damit muss er für den Rest seiner Amtszeit mit einer geteilten Regierung arbeiten. Trump selbst räumte ein, dass der Krieg mit Iran eine Rolle bei der Wahlniederlage gespielt habe. Wichtiger dürfte jedoch die Unzufriedenheit vieler Wähler über die hohen Lebenshaltungskosten gewesen sein. Besonders bemerkenswert war der Erfolg der Demokraten im Senat, wo sie auch in traditionell republikanischen Bundesstaaten wie Texas, Ohio und Kansas gewinnen konnten.
Die Märkte reagierten zunächst negativ. US-Aktienfutures und technologieorientierte Indizes gerieten stark unter Druck. Die anschließende Erholung fiel jedoch ebenso beeindruckend aus, was darauf hindeutet, dass Investoren die Schwächephase eher zum Einstieg nutzten, statt ihre Aktienallokation grundsätzlich zu überdenken.
Die anfängliche Schwäche spiegelte Sorgen wider, was ein von den Demokraten kontrollierter Kongress für den Technologiesektor bedeuten könnte. Besonders die milliardenschweren Investitionen von Amazon, Alphabet und Meta in KI-Infrastruktur rückten dabei in den Fokus. Zusätzliche regulatorische Hürden oder strengere Vorgaben für Rechenzentrumsprojekte könnten die weitere Expansion erschweren.
Die kräftige Erholung von den Tiefständen deutet jedoch darauf hin, dass ein Großteil dieser politischen Risiken bereits eingepreist war. Gleichzeitig sorgt die Aussicht auf einen eingeschränkten Handlungsspielraum Trumps für Erleichterung. Dies könnte nicht nur für den Technologiesektor relevant sein. Eine schwächere politische Position könnte den Druck erhöhen, den Konflikt mit Iran zu beenden, wodurch die Ölpreise deutlich fallen und der Inflationsdruck in der US-Wirtschaft nachlassen könnte.
Sobald die Märkte das Wahlergebnis vollständig verarbeitet haben, könnte ein demokratisch kontrollierter Kongress für Risikoanlagen leicht negativ wirken. Dies liegt einerseits an möglichen Auswirkungen auf die KI-Investitionsstory und andererseits an potenziellen zukünftigen Haushaltsstreitigkeiten zwischen Regierung und Kongress.
S&P-500-Ausblick und wichtige Kursmarken
Ein Teil der Erholung könnte rein technischer Natur sein. Käufer wurden im Bereich der Unterstützung bei 7.500 Punkten in den S&P-500-Futures aktiv.
Im US-SP-500-Chart, der auf den S&P-500-Futures basiert, stellt der Bereich zwischen 7.647 und 7.671 Punkten eine wichtige Widerstandszone dar. Diese Zone hatte zuvor als Unterstützung gedient, bevor sie am vergangenen Freitag durchbrochen wurde.
Dieser Bereich wurde bereits am Montag getestet und wird nun erneut attackiert. Die entscheidende Frage lautet, ob die Verkäufer dort wieder aktiv werden oder ob die Käufer stark genug sind, um den Widerstand nachhaltig zu überwinden.
Ein klarer Ausbruch über diese Zone würde das Niveau bei 7.716 Punkten ins Visier rücken. Dort entstand am Mittwoch eine Umkehrkerze in Form eines Inverted Hammer, weshalb dieser Bereich künftig als Widerstand wirken könnte.
Auf der Unterseite stellt das Hoch vom Dienstag bei 7.594 Punkten die erste Unterstützung dar. Diese Marke sollte halten, um einen erneuten Abwärtsimpuls zu verhindern.
Darunter wird die Unterstützungsstruktur deutlich dünner, bis die Zone um 7.500 Punkte erreicht wird. Genau dort setzte die nächtliche Erholung ein.
Ein Bruch unter 7.500 Punkte würde das Chartbild erneut deutlich eintrüben und die Tür für einen Rückgang in Richtung 7.400 Punkte öffnen.
Darunter verläuft der 200-Tage-Durchschnitt bei 7.332 Punkten, während das Julitief bei 7.292 Punkten liegt. Sollte sich der Verkaufsdruck beschleunigen, könnte dieses Niveau das nächste größere Abwärtsziel darstellen.
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