Gibt Gold den Weg für Silber vor?
Die demokratische Welle bei den US-Zwischenwahlen hat die Markterwartungen hinsichtlich des Iran-Konflikts deutlich verändert. Die Aussage von US-Vizepräsident JD Vance, wonach der Konflikt eine wichtige Rolle bei der schweren Niederlage der Republikaner gespielt habe, löste am Mittwoch einen massiven Rückgang der Ölpreise aus. Offenbar nimmt die Bereitschaft der Märkte ab, mit einer längeren Fortsetzung des Konflikts zu rechnen.
Sollte sich die Bewegung vom Mittwoch fortsetzen und die Renditen von US-Staatsanleihen sowie der US-Dollar weiter nachgeben, könnte dies die Rückenwinde für Edelmetalle weiter verstärken.
Gold hat bereits den seit Anfang September bestehenden Abwärtstrend durchbrochen. Silber steht nun unmittelbar vor einem vergleichbaren technischen Widerstand.
Da Silber dazu neigt, die täglichen Bewegungen von Gold überproportional nachzuvollziehen, stellt sich nun die Frage, ob XAG/USD als Nächstes einen deutlichen Ausbruch nach oben vollziehen könnte.
Gold weist möglicherweise den Weg für Silber
Die folgende Analyse zeigt nicht nur den bullischen Ausbruch von Gold aus seinem Abwärtstrend, sondern unterstreicht auch die außergewöhnlich enge Beziehung zwischen beiden Edelmetallen sowie die Tatsache, dass Silber die täglichen Bewegungen von Gold häufig verstärkt.
Quelle: LSEG, TradingView
Über die vergangenen zehn Handelstage lag die Korrelation zwischen Silber und Gold bei +0,99. Über zwanzig Handelstage sank sie lediglich auf +0,91, über sechzig Handelstage auf +0,89.
Vereinfacht ausgedrückt bewegen sich die beiden Edelmetalle derzeit nahezu im Gleichschritt.
Noch wichtiger ist jedoch die Stärke der Bewegungen.
Über dieselben Zeiträume lag das Beta von Silber gegenüber Gold bei 1,70, 1,79 beziehungsweise 1,52.
Das bedeutet, dass eine tägliche Bewegung von Gold um 1 % im Durchschnitt eine Bewegung von etwa 1,5 % bis 1,8 % bei Silber ausgelöst hat.
Da Gold bereits ausgebrochen ist, rückt Silber nun verstärkt in den Fokus. Die Kombination aus hoher Korrelation und stärkerer Reaktionsintensität erhöht die Wahrscheinlichkeit einer größeren Bewegung, falls Silber ebenfalls den Ausbruch schafft.
Silber zwischen zwei Welten
Wie bereits zu Beginn der Woche angesprochen, zeigten die historisch inversen Beziehungen zwischen Edelmetallen, US-Renditen und dem US-Dollar deutliche Anzeichen einer Rückkehr.
Dies hätte grundsätzlich einen positiven Einfluss auf Gold und Silber.
Gleichzeitig entwickelte sich jedoch eine ungewöhnlich starke positive Korrelation zwischen Edelmetallen und Technologieaktien.
Dadurch bestand das Risiko, dass weitere Schwäche im KI-Sektor die positiven Auswirkungen fallender Renditen und eines schwächeren Dollars überlagern könnte.
Die Ereignisse der vergangenen 24 Stunden könnten diese Gleichung nun deutlich verändert haben.
Der starke Rückgang der Ölpreise, begleitet von fallenden Renditen und einem schwächeren US-Dollar, stärkt das makroökonomische Argument für Edelmetalle.
Da die Wahrscheinlichkeit eines langwierigen Iran-Konflikts abnimmt, könnte sich die allgemeine Risikobereitschaft verbessern.
Dies wäre besonders für Silber positiv, da das Metall neben seiner Funktion als Wertspeicher auch eine wichtige industrielle Verwendung besitzt.
Quelle: LSEG
Die Analyse der Marktbeziehungen zeigt, dass Silber weiterhin eine starke positive Korrelation zu globalen Rohstoffaktien und Nasdaq-100-Futures aufweist.
Über die vergangenen zehn Handelstage betrugen diese Korrelationen:
Rohstoffaktien: +0,86
Nasdaq-100-Futures: +0,71
Die Beziehungen zu breiteren Industrie- und Maschinenbauwerten fielen dagegen weniger konstant aus.
Dies deutet darauf hin, dass die jüngste Kursentwicklung stärker von der allgemeinen Rohstoffstimmung und der Entwicklung der Aktienmärkte beeinflusst wurde als von fundamentalen Erwartungen an die industrielle Nachfrage.
Angesichts des abrupten Stimmungswandels der vergangenen Nacht wäre es jedoch deutlich zu früh, eine Verbesserung des allgemeinen Wirtschaftsausblicks als zusätzlichen positiven Faktor für Silber auszuschließen.
Silber vor dem entscheidenden Ausbruchstest
Quelle: TradingView
Im Vier-Stunden-Chart zeigt Silber mittlerweile eine deutliche Erholung, nachdem die Unterstützung bei 48,86 US-Dollar erneut erfolgreich verteidigt wurde.
Im Zuge dieser Aufwärtsbewegung konnten bereits zwei wichtige technische Marken zurückerobert werden:
- 51,27 US-Dollar
- 52,67 US-Dollar
Damit notiert Silber unmittelbar unter der fallenden Trendlinie, die von den Hochs Ende September ausgeht.
Diese Trendlinie stellt nun den entscheidenden technischen Widerstand dar.
Ein nachhaltiger Ausbruch darüber, insbesondere wenn anschließend ein erfolgreicher Rücktest erfolgt, könnte einen attraktiven Einstieg für Long-Positionen liefern.
In diesem Szenario lägen die nächsten Aufwärtsziele bei:
- 54,78 US-Dollar
- 55,40 US-Dollar
- 57,00 US-Dollar
- 58,50 US-Dollar
Sollte Silber dagegen keinen ähnlichen bullischen Ausbruch wie Gold vollziehen können, bleiben die Marken bei 52,67 US-Dollar und 51,27 US-Dollar die wichtigsten kurzfristigen Unterstützungen.
Die Oszillatoren sprechen zunehmend für die Bullen
Die Momentumindikatoren im Vier-Stunden-Chart senden zunehmend positive Signale.
Der RSI (14) markiert neue Hochs, befindet sich jedoch noch nicht im überkauften Bereich.
Gleichzeitig hat der MACD nach einem bullischen Kreuzen seiner Signallinie weiter an Dynamik gewonnen und ist inzwischen in den positiven Bereich vorgedrungen.
Zusammengenommen sprechen diese Signale für ein wachsendes Aufwärtsmomentum und erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass Silber bald versuchen könnte, seinem größeren Bruder Gold zu folgen und ebenfalls einen bullischen Ausbruch zu vollziehen.
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