WTI-Rohöl hat sich seit April aufgrund der verbesserten Stimmung, der OPEC-Angebotskürzungen und des Optimismus im Handel zwischen den USA und China um 22 % verteuert. Angesichts der Herabstufung des globalen Wachstums durch die Weltbank und der Senkung der Ölprognose durch die EIA deuten die Anzeichen einer Erschöpfung nahe der 66 $-Marke jedoch darauf hin, dass der Aufwärtstrend begrenzt sein könnte.
WTI Crude Oil Rally Stalls as Growth Downgrades Challenge Trade Optimism
Die Ölpreise wurden in den letzten Wochen dank der verbesserten Anlegerstimmung, der US-Fahrsaison und der verringerten Produktionskürzungen der OPEC gestützt. Die Handelsgespräche zwischen den USA und China scheinen gut verlaufen zu sein, denn der US-Handelsminister gab bekannt, dass sich die Verhandlungsführer auf einen „Rahmen“ geeinigt haben. Die Details sind, gelinde gesagt, vage, und Trump und Xi müssen diesen angeblichen Rahmen noch absegnen, bevor ein Abkommen zustande kommt. Sollten sich die USA und China jedoch auf ein Abkommen einigen, könnte dies den Ölpreisen zugute kommen - zumindest bis zu einem gewissen Grad.
Allerdings hat die Weltbank das globale Wachstum für 2025 auf 1,4 % (-0,9 %) herabgestuft. Und obwohl sie keine Rezession voraussagt, hat sie auch die Wachstumsprognosen für 70 % der Länder gesenkt. Auch die Energy Information Administration (EIA) senkte ihre Rohölprognose für das Jahresende auf 60 $, da die Zahl der Bohrinseln zurückging und die Lagerbestände stiegen. In ihrem Bericht über die kurzfristigen Aussichten wird darauf hingewiesen, dass die Zahl der aktiven Bohranlagen schneller zurückgeht als in den jüngsten Daten von Baker Hughes erwartet.
Dies zeichnet ein düsteres Bild für die Ölpreise insgesamt. Angesichts der Tatsache, dass der Rohölpreis seit seinem Tief im April bereits um 22 % gestiegen ist und am Dienstag auf einen technischen Stolperstein gestoßen ist, sollten Händler in der Nähe dieser Zyklushöchststände Vorsicht walten lassen.
WTI-Rohöl-Positionierung (CL): Analyse des wöchentlichen COT-Berichts
- Die verwalteten Fonds erhöhten ihre Netto-Longpositionierung bei Rohöl-Futures auf ein 4-Monats-Hoch (+40,7k Kontrakte)
- Sie erhöhten ihre Brutto-Longpositionen um 25,9k und reduzierten ihre Shortpositionen um -14,8k Kontrakte
- Das Spekulationsvolumen (verwaltete Fonds und große Spekulanten zusammen) ist parallel zu den Preisen gestiegen und deutet auf eine Hausse hin
WTI-Rohöl-Futures: Analyse der Zeitspanne
Der Time Spread von WTI-Rohöl bezieht sich auf die Preisdifferenz zwischen dem Kontrakt des ersten Monats und dem Kontrakt des zweiten Monats. Händler verwenden ihn, um Contango (wenn der Kontrakt des zweiten Monats höher ist) oder Backwardation (wenn der Kontrakt des zweiten Monats niedriger ist) zu erkennen.
- Ein steigender WTI-Zeitspread impliziert daher die Erwartung einer geringeren kurzfristigen Nachfrage oder eines Überangebots (Contango).
- Ein sinkender Spread bedeutet eine Verknappung des Angebots oder eine höhere kurzfristige Nachfrage (Backwardation).
Während der WTI-Rohölzeitspread in den letzten Wochen parallel zu den Ölpreisen gestiegen ist, hat er sich nicht im gleichen Maße wie die Preise erholt und nur etwa ein Viertel seines vorherigen Rückgangs wieder wettgemacht. Dies könnte darauf hindeuten, dass die Preise sich selbst überholt haben und der Aufwärtstrend begrenzt sein könnte. In der Zwischenzeit könnte die Preisentwicklung auf dem Tages-Chart auf einen Rückschlag hindeuten.
WTI-Rohöl-Futures (CL): Technische Analyse
Das Tages-Chart zeigt eine starke Aufwärtsbewegung, die sich um das Tief vom Juni 2023 entwickelt. WTI-Rohöl brach am 2. Juni aus einem Bullenflaggenmuster aus und hat seitdem das 100 %-Kursziel, gemessen vom „Mast“ der angeblichen Flagge, erreicht. Am Dienstag bildete sich jedoch um die 66 $-Marke eine scharfe Umkehr, die auf ein mögliches Swing-Hoch hindeutet.
Der Widerstandsbereich um die 66 $ hat ebenfalls ein gewisses Gewicht, da er sich in der Nähe des 20-Tages-EMA (66,03) und des 200-Tages-SMA (66,40) befindet. Der RSI (2) auf dem Tages-Chart lag ebenfalls auf dem höchsten überkauften Niveau seit dem 13. Mai, was die Annahme eines Swing-Highs zusätzlich untermauert. Der RSI auf dem Tages-Chart (14) bestätigt die Erholung, hat den überkauften Bereich nicht erreicht und weist keine rückläufige Divergenz auf.
In Anbetracht dieser Anhaltspunkte besteht die Tendenz zu einem Pullback von den aktuellen Niveaus, solange die Preise unter 66,50 bleiben. Darüber hinaus könnten Händler unter Berücksichtigung der zinsbullischen Hinweise der verwalteten Fonds am Futures-Markt, der überwiegend zinsbullischen Trendstruktur auf dem Tages-Chart und der Möglichkeit eines Handelsabkommens zwischen den USA und China nach Kursrückgängen im Bereich niedrigerer Unterstützungsniveaus suchen.
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