NYダウ一服、史上最高値を下回る水準を維持｜米国株価指数見通し

週初のダウ工業株30種平均株価（NYダウ、ダウ平均）の値動きは比較的緩やかで、短期的には約0.1％の下落となっている。現時点では、ここ数日の取引で見られた強い買いの勢いは持続しておらず、価格の動きは一服している。

最近のダウ平均の横ばい傾向は、主に中東紛争の新たな展開により、リスク市場における信頼感の高まりが鈍化したことに起因している。こうした状況により、ダウ平均は史上最高値に向けて着実に上昇することができず、今後数日間は短期的に方向感を欠いた展開が続くと見られる。

新たな展開が市場の楽観ムードにブレーキをかける

米国とイランの交渉を巡っては依然として不透明感が残っており、特に先週末、イランが米国を停戦違反で非難し、報復をほのめかしたことで、その懸念は強まっている。これにより交渉プロセスの継続性に対する疑念が生じており、イランは今後の協議に対しる参加の意思をまだ明確にしていない。

この状況は、短期的なホルムズ海峡の全面再開への期待にも影響を及ぼし、市場に慎重なムードをもたらしている。

この影響は、「恐怖と強欲指数」などの市場心理指標にも表れており、先週「極端な強欲」ゾーンに突入する寸前である70ポイント台付近まで上り詰めた力強い上昇トレンドが足踏みしている。これは市場心理の悪化を示すものではないが、市場が新たな展開を評価する中で、調整局面に入っていることを示唆している。

恐怖・強欲指数

こうした状況は、ダウ平均株価の主要構成銘柄の動向にも反映されており、その動きはまちまちとなっている。ゴールドマン・サックス（0.89%高）、キャタピラー（0.24%高）、ホーム・デポ（0.04%高）などの銘柄は上昇している一方、マイクロソフト（1.31%安）やアムジェン（0.83%安）などは下落している。

こうしたもみ合いの動きは、短期的には明確な方向性が見られないことを示しており、少なくとも中東情勢に明らかな進展が見られるまでは、リスク資産への需要が一時的な調整局面にあることを示唆している。

NYダウの構成銘柄

こうした短期的な停滞にもかかわらず、前週から積み上がった需要が依然として大きいことを強調しておく必要がある。これはダウ平均Eミニ先物市場にも反映されており、4月17日の取引高は13万枚近辺に達し、今月初旬以来の水準となった。

さらに、未決済建玉は7万枚以上と安定しており、市場全体の活動が引き続き堅調であることを示している。これは、最近の値動きが一時的に停滞しているにもかかわらず、根底にある需要構造は維持されており、市場心理が改善すれば再び需要の強さが注目される可能性があることを示唆している。

Eミニ・ダウ先物：出来高／建玉

最近の不透明感により市場の勢いは一時的に鈍化しているものの、需要の基盤は依然として堅固であることがわかった。交渉で有意義な進展が見られれば、市場心理は回復し、今後数週間でダウ平均株価は再び上昇基調に転じるかもしれない。

テクニカル分析見通し：NYダウ

NYダウ：日足チャート

• •    新たなトレンドが形成されつつある：3月下旬以降、ダウ平均株価は下値を切り上げながら着実な回復を見せており、短期的な上昇トレンドラインが形成されつつあることを示唆している。最近の動きには小幅な調整が見られるものの、強気相場の構造を崩すには至っておらず、この展開は当面の間、有効であり続ける可能性がある。
• •    RSI：RSI（相対力指数）は50の水準を上回っており、買いの勢いが依然として優勢であることを示している。しかし、この指標は徐々に買われ過ぎの域（70）に近づいている。これは、強気の勢いが過剰になりつつある可能性を示唆しており、短期的な調整のきっかけとなる可能性がある。
• •    MACD：MACD（移動平均収束拡散手法、マックディー）ヒストグラムは横ばいになり始めており、短期移動平均の勢いは依然として強気であるものの、調整局面に入りつつある可能性を示唆しており、調整の動きが起こる可能性を高めている。 

主要な水準：

• •    50,500ポイント – 主要なレジスタンス：史上最高値圏であり、上昇局面における主要な壁となる。この水準への動きは強気姿勢を強め、短期的な上昇トレンドの継続を後押しする可能性がある。
• •    48,800ポイント – 短期的な壁：短期的な調整局面において基準となる可能性のある重要なテクニカル水準。
• •    47,800ポイント – 主要なサポート：50期間移動平均線が位置するサポートゾーン。この水準への動きは、現在の強気構造を脅かし、今後数週間においてより長期的なもみ合い局面につながる可能性がある。

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（4月21日付記事「Dow Jones Analysis: DJIA remains below all-time highs」、StoneXマーケット・アナリストのJulian Pineda著）