週初のNYダウの値動きは比較的緩やかで、短期的には約0.1％の下落となっている。現時点では、ここ数日の取引で見られた強い買いの勢いは持続しておらず、価格の動きは一服している。
2026年4月21日 午後14:43
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週初のダウ工業株30種平均株価（NYダウ、ダウ平均）の値動きは比較的緩やかで、短期的には約0.1％の下落となっている。現時点では、ここ数日の取引で見られた強い買いの勢いは持続しておらず、価格の動きは一服している。
最近のダウ平均の横ばい傾向は、主に中東紛争の新たな展開により、リスク市場における信頼感の高まりが鈍化したことに起因している。こうした状況により、ダウ平均は史上最高値に向けて着実に上昇することができず、今後数日間は短期的に方向感を欠いた展開が続くと見られる。
米国とイランの交渉を巡っては依然として不透明感が残っており、特に先週末、イランが米国を停戦違反で非難し、報復をほのめかしたことで、その懸念は強まっている。これにより交渉プロセスの継続性に対する疑念が生じており、イランは今後の協議に対しる参加の意思をまだ明確にしていない。
この状況は、短期的なホルムズ海峡の全面再開への期待にも影響を及ぼし、市場に慎重なムードをもたらしている。
この影響は、「恐怖と強欲指数」などの市場心理指標にも表れており、先週「極端な強欲」ゾーンに突入する寸前である70ポイント台付近まで上り詰めた力強い上昇トレンドが足踏みしている。これは市場心理の悪化を示すものではないが、市場が新たな展開を評価する中で、調整局面に入っていることを示唆している。
こうした状況は、ダウ平均株価の主要構成銘柄の動向にも反映されており、その動きはまちまちとなっている。ゴールドマン・サックス（0.89%高）、キャタピラー（0.24%高）、ホーム・デポ（0.04%高）などの銘柄は上昇している一方、マイクロソフト（1.31%安）やアムジェン（0.83%安）などは下落している。
こうしたもみ合いの動きは、短期的には明確な方向性が見られないことを示しており、少なくとも中東情勢に明らかな進展が見られるまでは、リスク資産への需要が一時的な調整局面にあることを示唆している。
こうした短期的な停滞にもかかわらず、前週から積み上がった需要が依然として大きいことを強調しておく必要がある。これはダウ平均Eミニ先物市場にも反映されており、4月17日の取引高は13万枚近辺に達し、今月初旬以来の水準となった。
さらに、未決済建玉は7万枚以上と安定しており、市場全体の活動が引き続き堅調であることを示している。これは、最近の値動きが一時的に停滞しているにもかかわらず、根底にある需要構造は維持されており、市場心理が改善すれば再び需要の強さが注目される可能性があることを示唆している。
最近の不透明感により市場の勢いは一時的に鈍化しているものの、需要の基盤は依然として堅固であることがわかった。交渉で有意義な進展が見られれば、市場心理は回復し、今後数週間でダウ平均株価は再び上昇基調に転じるかもしれない。
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（4月21日付記事「Dow Jones Analysis: DJIA remains below all-time highs」、StoneXマーケット・アナリストのJulian Pineda著）
停戦の確認を受け、原油価格、債券利回り、米ドルが軒並み下落し、リスク資産全体で幅広い上昇が見られた。しかし、中央銀行の重要な決定が相次ぐ一週間を控え、円に対する空売りが過去最高水準に達するなか、ドル/円は16.00を上回る水準で頑強な強さを維持している。今週、日銀と米連邦準備制度理事会（FRB）の両方の政策金利決定を控えるなか、地政学的リスクの低下と原油価格の下落を背景に、今週のドル/円（USD/JPY）見通しは弱気方向に傾く可能性がある。また、金融政策が効果を上げない場合、日本政府が再び介入を行うには、今がより好都合な時期となっている。
トランプ米大統領がジェローム・パウエル 米連邦準備制度理事会（FRB） 議長への政治的圧力を強めたことから、12日の米国株式相場は下落し、先週の史上最高値から後退すると見られている。
ドル/円の短期的な上昇トレンドラインが破られない限り、トレーダーは158.00台後半ゾーンへの上昇を見込んで、短期的な下落局面で押し目買いを継続する可能性が高い。
