9月1日版為替 Weekly Report

著者: treasury partners

2025年9月1日午前09:49

今週の為替相場の注目点

全体

米国の景気腰折れ、FRBの独立性に対する懸念を意識し、ドル安を軸に据える。米国の好材料よりも、悪材料に反応しやすい相場が続くだろう。

今週は米国8月雇用統計を始め、重要指標の発表が相次ぐ。内容の確認とリスク管理を徹底したい。

USD/JPY

想定レンジ：144.50～148.50

現時点で日本円をフラットに見るが、ドル円はドル安に押されるとみる。

自民党総裁選の前倒しが波乱要因。

EUR/USD

想定レンジ：EUR/USD 1.1550～1.1900

フランスの政局不安が残るものの、ドル安を軸に据え小幅な上目線とする。

ロシアとウクライナの停戦、終戦期待が残り続けるかどうかもポイント。

USD/CNH

想定レンジ：USD/CNH 7.00～7.20

ドルと人民元の拮抗がドル安方向に崩れてきており、今週、要注目の通貨ペア。

動き始めると一方向に動きやすい性質を持っているため、まずは下目線とする。

先週の世界の通貨強弱

ドル買い優勢（131/198ヵ国）

クロス円は通貨によってまちまちの動き

※通貨騰落率を可視化し、現在の「相場のテーマ」の推測に役立てています

・先週の主要通貨における強弱は右記の通り人民元（オンショア）＞米ドル＞日本円＞英ポンド＞ユーロ
・南アランドが弱かったことを除けば、クロス円は落ち着いた推移となっている。
・ドルは先進国通貨との間で強さが拮抗している状況。

先週の為替相場サマリー

ユーロ安、人民元高

USD/JPY

ドル円は148円台を記録後に反落。1ドル＝146.94円からスタートすると、週初はドルの買い戻しが優勢。火曜日の東京仲値前にトランプ大統領が自身のSNSでクックFRB理事を解任する書簡を公表したことで下落する場面が見られたものの、フランスの政局不安を背景にユーロ売り、ドル買いが進むなかで水曜日のロンドン時間に今週高値となる148.18円を記録した。同日のNY時間からは米国債に買いが広がり米長期金利が低下する中でドル円は押し下げられ、木曜日のNY時間に146.66円を記録。月末は実需のフローに振らされつつ、147.04円でクローズ。

EUR/USD

ユーロはやや軟調な推移。1ユーロ＝1.1723ドルからスタートすると、フランスのバイル首相が9月8日に下院で内閣の信任投票実施を求めると明らかにしたことで政局不安が強まりユーロ売りが先行、月曜日のNY時間に1.1610台まで値を下げた。その後も軟調な推移が続き、水曜日のロンドン時間には一時1.1574を記録。ただ週末にかけては米国景気への懸念からか米国債に買いが広がり、米長期金利が低下する中でドル売りが優勢となり、ユーロは金曜日のNY時間に1.17台まで反発、1.1686で週末を迎えた。

USD/CNH

ドル安、人民元高。1ドル＝7.1703からスタートすると週初に7.15レベルまで値を落としたあとは、7.15～7.16のレンジ内での推移が続いた。米長期金利が低下する中で、木曜日のロンドン時間にかけて明確に7.1500を割り込むと下落の勢いが強まり今週安値となる7.1158を記録。その後は買い戻しが進んだが、上値は重く7.1224で週末を迎えた。直近はドルと人民元の動きが拮抗していたが、徐々にドル安、人民元高方向への推移が目立ってきた。