3月2日版 FX Weekly Report

2026年3月2日午前09:27

今週の為替相場の注目点

全体

IEEPAに基づく米国の相互関税が連邦最高裁により違憲と判断され、米国の関税政策は曲がり角を迎えた。しばらくはインフレ鎮静化を見込んだ金利低下、ドル売りが優勢になると見る。加えてトランプ政権の追加利下げ意向を考慮しドルをフラット～やや下の目線で継続する。

イラン情勢は今後の展開次第だが、ホルムズ海峡の完全封鎖はイメージしづらいので、中東の混乱がイラン中心に続いていくことをひとまずのメインシナリオに据える。原油や天然ガスなどエネルギーは上昇。為替や株は瞬間的なリスクオフはあるかも知れないが、限定的で、その後は個別に判断される展開をイメージしている。

USD/JPY

想定レンジ：154.50～158.00

ドル安、円安の綱引きの展開を想定する。

金利低下は日米首脳共通の希望だが、積極財政方針や経済の地力を考慮すれば日本円の方が弱含みやすいだろう。対米投資案件もスキーム詳細は不明ながら確かな円安圧力として機能しそうだ。

イラン情勢の悪化はエネルギー価格上昇で反応するだろう。初動はリスクオフの円高優勢となるかもしれないが、時間の経過とともに資源輸入国の日本円安材料として効いてきそうである。

米ドル円

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EUR/USD

想定レンジ：EUR/USD 1.1700～1.2000

ドルなりの動きを想定しており、ドルの目線を下目にみるため、ユーロは上目に見る。ロシアによるウクライナ侵攻の、米国を含めた三者協議がひとまず終了したことはネガティブな材料だ。

ユーロ米ドル

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USD/CNH

想定レンジ：USD/CNH 6.75～6.90

ドル安、人民元高のトレンドが出ており、引き続きトレンドフォローが無難だろう。6.85、次いで6.70が次のサポートレベルとなる。

米ドル中国人民元

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先週の世界の通貨強弱

ドル売り優勢（132/198ヵ国）

クロス円は軒並み上昇

※通貨騰落率を可視化し、現在の「相場のテーマ」の推測に役立てています

・先週の主要通貨における強弱は右記の通り人民元（オンショア）＞ユーロ＞米ドル＞英ポンド＞日本円
・IEEPAに基づく相互関税違憲判決を嫌気したドル売りが進行
・高市首相が金融緩和継続を希望との観測、ハト派な日銀審議委員指名から日本円は売られた。

先週の為替相場サマリー

ドル安、円安

USD/JPY

ドル円は上昇。1ドル＝154.93円からスタートすると、週初はIEEPAに基づく米国の相互関税が違憲と判断されたことをうけてドル売りが優勢、153.99円を記録。ただ円売りも根強く下げ渋る展開。火曜日の夕方に毎日新聞が、高市首相が直近の植田日銀総裁との会合で追加利上げに難色を示したと報じると円売りが加速。155.00円を突破し、一時156円台まで上昇した。また水曜日には次期日銀審議委員2名が公表され、2名ともハト派であることが伝わると円売りが一段と加速、今週の高値である156.83円を記録。週末にかけては関税違憲の判決をうけてか米長期金利が低下、ドル安が進んだが、ドル円は下げ渋り156.06円でクローズ。

EUR/USD

ユーロは上昇。1ユーロ＝1.1785ドルからスタートすると、週初は米国の相互関税が違憲と判断されたことをうけてドル売りが優勢、このセッションで1.1836の今週高値を記録。その後は円売りがドルを押し上げる展開のなかで火曜日のNY時間に1.1766まで値を下げたが1.1770レベルがサポートとして機能し支えられた。決めてに欠ける展開が続いたが、1.1770レベルから徐々に下値を切り上げ、週末にかけてはドル売りが強まったことで1.1818まで値を戻してクローズ。

USD/CNH

人民元買いが優勢。1ドル＝6.8983人民元からスタートすると、週明けに6.9001の今週高値を記録したが、その後は上値重く推移。春節明けとなる火曜日のロンドン時間から人民元買いが強まると、水曜日の北京仲値で6.88を明確に割り込み下落が加速。木曜日の北京仲値で一段とドル売り人民元買いが強まり6.8267まで急落。ただペースが急だったこともあり週末にかけては買い戻されて6.8611まで値を戻した。