5月18日版 FX Weekly Report

著者: treasury partners

2026年5月18日午前09:13

今週の為替相場の注目点

全体

原油価格の高止まり、インフレ上昇、米長期金利上昇の流れからドル高の継続を想定する。起点となっている原油価格についてはホルムズ海峡を巡るイラン情勢次第のところがあるので、状況をしっかりモニターしておきたい。

日米の主要株価指数は金利上昇に加えて、米中首脳会談を無難に乗り越えたことで新たな好材料に乏しく、これまでの急ピッチの上昇が一服しやすいように思う。株価指数に調整が入れば、為替はクロス円の上値が抑えられやすいだろう。

USD/JPY

目線：上

想定レンジ：157.70～160.70

今週はファンダメンタルズに基づく円安に加えて、ドル高を想定しており、ドル円の上昇をイメージしている。

GWを明けて、ここから押し下げてくるような為替介入の実施は想定していない。とは言え三村財務官、片山財務相の発言をしっかり確認しておきたい。

米ドル円

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EUR/USD

目線：EUR/USD やや下

想定レンジ：EUR/USD 1.1480～1.1730

引き続きドル次第の展開を想定しており、今週はやや下の目線とする。

ロシアによるウクライナ侵攻の行方については、戦況をモニターしておきたい。

ユーロ米ドル

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USD/CNH

目線：USD/CNH フラット

想定レンジ：USD/CNH 6.75～6.88

中長期のドル安、人民元高トレンドが発生しており、このトレンドに逆らわない方が無難だ。

今週はドル高を想定しており、ドル人民元に関してはどちらに振れるかイメージしづらい状況。

米ドル中国人民元

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先週の世界の通貨強弱

ドル買い優勢（148/198ヵ国）

クロス円はまちまちの推移

※通貨騰落率を可視化し、現在の「相場のテーマ」の推測に役立てています

・先週の主要通貨における強弱は右記の通り米ドル＞人民元（オンショア）＞日本円＞ユーロ＞英ポンド
・米長期金利が上昇、ドル高が進行した。
・日本円は特徴のない動き。

先週の為替相場サマリー

ドル高

USD/JPY

ドル円は上昇。1ドル＝156.46円で寄り付くと米国とイランの戦争終結に向けた交渉が難航していることが嫌気され原油高、ドル高の展開となり早々に157円台へと値を切り上げた。火曜日に片山財務相との面談を終えたベッセント財務長官が「為替市場における過度な変動は望ましくない」と発言、直後に荒い値動きが発生する場面も見られた。ただその後は米国4月PPI、CPIの上振れを背景に米長期金利が上昇、ドル円はじり高の展開が続き、14日から開催された米中首脳会談の最中に158円台に突入。この場面でも荒い値動きが見られた。週末にかけては一段と値を切り上げ158.85円を記録したのち、158.77円でクローズ。

EUR/USD

ユーロは下落。1ユーロ＝1.1781ドルからスタートすると、週初は上値を試す展開で1.1792まで上昇。しかし火曜日以降は米長期金利が上昇する中で、ドル買い優勢の展開となった。ユーロはじり安が続き、米国4月PPI、CPIを確認した後の木曜日の米中首脳会談で1.1700を明確に下抜けると、一段とドル買いが強まり金曜日のロンドン時間に1.1617を記録、1.1625でクローズ。

USD/CNH

ドル買いが優勢。1ドル＝6.7989人民元からスタートすると、ここまで続いているドル売り、人民元買いの流れが継続。ドル高が進む中でも人民元買いの勢いが強く、木曜日の北京時間に6.7811の今週安値を記録。しかしその後は他の通貨ペアと同様にドル買いが優勢となり、金曜日にドル高が加速、6.8170の今週高値を記録したのち、6.8139でクローズ。