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2026年10月26日 午前09:14
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マーケットの中心テーマは引き続きAI・半導体に対する過剰投資懸念。高い株価が正当化され続けるかが問われている。
こうした中で今週は日銀会合とFOMC、アルファベット、アマゾン、マイクロソフトの決算を控えている。日米の金融政策決定会合においては共に金融政策据え置きが想定されている。
上記のイベントをこなしながらも中間選挙に向けて徐々に買い戻しの動きが広がっていくと見ている。こうした中で、経済指標が堅調で利上げ局面にある米ドルは底堅い推移が継続すると考えている。
目線：上
想定レンジ：155.80～159.30
現状において円を積極的に買う材料に乏しい。
ここから中間選挙に向けて徐々にリスク資産買い戻しの展開を想定している。リスクオンとなればドル円は上昇しやすいと見る。
目線：下
想定レンジ：1.1000～1.1300。
フランス財政問題、ロシアによるウクライナ侵攻が上値を抑える。
ドルがある程度しっかり推移するという想定のもと、ユーロドルは下落しやすいと見る。
目線：フラット
想定レンジ：6.6400～6.7000
国際収支構造として人民元高圧力が続きやすい状況と理解している。
今週はドルを強めにみるため、ドル高、人民元高で一進一退の展開を想定する。
ドル買い優勢（131/199ヵ国）
クロス円は全体に軟調な推移
※通貨騰落率を可視化し、現在の「相場のテーマ」の推測に役立てています
・先週の主要通貨における強弱は右記の通り日本円＞ 英ポンド＞人民元(オンショア)＞米ドル＞ユーロ
・株式市場が軟調に推移する中でドル高、円高の相場展開。
・対円通貨はロシアルーブルなど一部の通貨を除くと全体に軟調な推移。
リスクオフ、円高が進行
ドル円は下落。1ドル＝157.98円からスタートすると、週初は株式市場に買い戻しの動きが広がるなかで20日火曜日の東京仲値にかけて158.61円の今週高値を記録。ただその後は共同通信が、日銀が次回会合で、物価上昇率が目標としてきた2％に到達したかどうかを判断すると報じたことが意識されて上値の重い展開が続いた。水曜日のNYクローズ後にメタ・プラットフォームズの決算が発表され同社の社債、株式が下落した。2026年の設備投資額引き上げが嫌気され、AI・半導体への過剰投資懸念からリスクオフが優勢となった。ドル円は下落基調が強まり158.00円を明確に下抜け。木曜日のロンドン時間に157.00円を割り込むと、金曜日の東京時間に今週安値となる156.07円を記録。週末にかけては買い戻しが優勢で156.87円でクローズ。
ユーロは概ね横ばい。1ユーロ＝1.1206ドルからスタートすると、フランス情勢が嫌気される中で週初に1.1182の今週安値を記録。その後はフランス国債が売られるなかでもユーロドルは1.1200のサポートレベルが意識されて買い戻しが優勢。火曜日のNY時間に1.1261の今週高値を記録。その後も木曜日の東京時間まで底堅い動きが続いた。木曜日のロンドン時間からはユーロ売りが優勢。ジワリと値を下げて1.1203でクローズ。今週も1.1200のサポートラインが意識されそうだ。
ドル売りが優勢。1ドル＝6.6854人民元からスタートすると、週初に6.6869の高値を記録したあとはじり安の展開。米長期金利が低下する一方で、中国はデフレ脱却も意識され米中の金利差が縮小する展開。火曜日に明確に6.6800を下抜けると、金曜日のロンドン時間に6.6700を割り込み6.6682の今週安値を記録。6.6693でクローズ。値幅は小さかったものの、一本調子で下落した。
26日
ブラジル大統領選の決選投票（25日）
ニュージーランド祝日
18:00 ドイツ10月ＩＦＯ企業景況感指数
27日
08:50 日本9月企業向けサービス価格指数
16:45 フランス10月消費者信頼感指数
21:30 米国9月耐久財受注
22:00 米国8月住宅価格指数
22:00 米国8月ケース・シラー米住宅価格指数
23:00 米国10月リッチモンド連銀製造業指数
23:00 米国9月新築住宅販売件数
23:00 米国10月消費者信頼感指数
SK hynix 決算
28日
09:30 オーストラリア9月ＣＰＩ
09:30 オーストラリア7-9月期ＣＰＩ
10:00 ニュージーランド中銀、金融政策決定会合
16:00 ドイツ11月ＧＦＫ消費者信頼感調査
20:00 米国ＭＢＡ住宅ローン申請指数
21:30 米国9月卸売在庫
22:45 カナダ中銀、金融政策決定会合
27:00 ＦＯＭＣ、終了後政策金利発表
27:30 ウォーシュＦＲＢ議長、定例記者会見
Microsoft、Alphabet 決算
29日
トルコ祝日
08:50 日本前週分対外対内証券売買契約等の状況
14:00 日本10月消費者態度指数
18:30 英国9月消費者信用残高
18:30 英国9月マネーサプライＭ４
19:00 ユーロ圏10月経済信頼感
19:00 ユーロ圏10月消費者信頼感（確定値）
21:30 米国9月個人所得
21:30 米国9月個人消費支出（ＰＣＥデフレーター）
21:30 米国前週分新規失業保険申請件数
21:30 米国7-9月期ＧＤＰ（速報値）
21:30 米国7-9月期ＧＤＰ個人消費
21:30 米国7-9月期コアＰＣＥ
22:15 ＥＣＢ、金融政策決定会合
22:45 ラガルドＥＣＢ総裁、定例記者会見
Amazon 決算
30日
08:30 10月東京都区部ＣＰＩ
08:30 日本9月失業率
08:30 日本9月有効求人倍率
08:50 日本9月小売業販売額
08:50 日本9月百貨店・スーパー販売額
08:50 日本9月鉱工業生産
正午頃 日銀金融政策決定会合
正午頃 日銀展望レポート
14:00 日本9月新設住宅着工戸数
15:30 植田日銀総裁、定例記者会見
15:30 フランス7-9月期ＧＤＰ
15:30 フランス9月消費支出
16:00 ドイツ9月輸入物価指数
16:00 英国10月ネーションワイド住宅価格
16:45 フランス10月ＣＰＩ
16:45 フランス9月ＰＰＩ
17:55 ドイツ10月失業者数
17:55 ドイツ10月失業率
18:00 ドイツ7-9月期ＧＤＰ
19:00 ユーロ圏7-9月期ＧＤＰ
19:00 ユーロ圏9月失業率
19:00 日本外国為替平衡操作の実施状況（介入実績）
21:00 メキシコ7-9月期ＧＤＰ
21:30 カナダ8月月次ＧＤＰ
21:30 米国7-9月期雇用コスト指数
22:00 ドイツ10月ＣＰＩ
22:45 米国10月シカゴ購買部協会景気指数
