- Gold versucht nach dem starken Rückgang seit Ende August einen Ausbruch.
- Die historisch überzogene Rallye des Dollars zeigt Anzeichen einer nachlassenden Dynamik.
- US-Staatsanleihen-Futures versuchen nach extrem überverkauften Bedingungen, einen Boden zu erreichen
- Gold-Bullen peilen 4.225–4.235 US-Dollar als erstes größeres Aufwärtsziel an.
Gold versucht nach einer schmerzhaften Abwärtsphase seit Ende August einen Ausbruch, gerade als zwei der wichtigsten Märkte, die zu seiner Schwäche beigetragen haben, Anzeichen einer möglichen Trendwende zeigen.
Die Futures auf 10-jährige US-Staatsanleihen scheinen einen Boden zu bilden, nachdem sie Anfang des Monats in einen extrem überverkauften Zustand geraten waren, während der US-Dollar-Index seinen kurzfristigen Aufwärtstrend gebrochen hat, nachdem er ungewöhnlich stark nach oben überzogen war.
Die Frage ist nun: Kann Gold den Durchbruch dauerhaft sichern?
Die Beziehung des Goldes zum Dollar und zu Treasury-Futures
Wie die untenstehende Korrelationsmatrix zeigt, besteht zwischen dem US-Dollar und Gold eine starke inverse Beziehung, insbesondere über längere Zeiträume. Die Korrelation über 120 Handelstage liegt bei -0,86, während die Beziehung im vergangenen Monat mit -0,80 weiterhin stabil ist.
Quelle: TradingView
Obwohl die Beziehung zum US-Dollar weniger konstant ist, zeigten 10-jährige US-Staatsanleihen-Futures in den letzten ein bis zwei Wochen ebenfalls eine positive Korrelation mit Gold und stiegen im letzten Monat deutlich auf +0,89. Futures gelten als bevorzugtes Messinstrument, da sie – anders als Renditen von Staatsanleihen – direkt handelbar sind.
Die Rallye des US-Dollars zeigt Anzeichen von Erschöpfung
Angesichts der Stärke und Beständigkeit der inversen Beziehung zum Dollar ist die untenstehende Grafik nicht nur für Devisenhändler, sondern auch für Edelmetallhändler interessant anzusehen.
Quelle: TradingView
Nachdem der RSI (14) einen Wert von 76,8 erreicht hat und damit zu den höchsten 1,5 % der Beobachtungen seit 2013 zählt, und der ATR (50) den Wert von vier überschritten hat und damit zu den höchsten 5 % der Daten gehört, gibt es Anzeichen dafür, dass der starke Dollar an Wert verliert.
Der RSI (14) ist wieder unter den überkauften Bereich gefallen und bildet niedrigere Hochs, während der seit Anfang September bestehende Aufwärtstrend an Schwung verloren hat. Das bedeutet nicht, dass dieser Einbruch von Dauer sein wird, aber falls doch, deutet es auf eine mögliche Trendwende des Dollars hin, zumindest kurz- bis mittelfristig.
US-Staatsanleihen-Futures zeigen Anzeichen einer Bodenbildung
Nicht nur der Dollar scheint vor einem Wendepunkt zu stehen.
Die Futures auf 10-jährige US-Staatsanleihen zeigen ebenfalls Anzeichen dafür, dass sie nach einem heftigen Ausverkauf, bei dem der Preis unter die Tiefststände von 2023 fiel, versuchen, einen Boden zu finden.
Quelle: TradingView
Der RSI (14) fiel Ende September auf 19,7 und zählte damit zu den niedrigsten 0,5 % der Beobachtungen seit 2016, während der ATR (50) einen Wert von -5,08 erreichte und damit zu den extremsten 2 % der Messwerte gehörte.
Auffällige Abwärtsdochte deuten darauf hin, dass Käufer bereits bei niedrigeren Kursen eingestiegen sind, was mit einem signifikanten Anstieg des Handelsvolumens einhergeht. Dies lässt zwar die Möglichkeit eines Wendepunkts kurz- bis mittelfristig offen, doch ist es viel zu früh, einen endgültigen Tiefpunkt zu bestimmen.
Der Goldpreisausbruch gewinnt an Dynamik
Quelle: TradingView
Der Vier-Stunden-Chart verdeutlicht den harten Abwärtstrend, dem Gold seit Ende August ausgesetzt ist und der von seinem Höchststand knapp unter 4.700 US-Dollar um mehr als 600 US-Dollar pro Unze gefallen ist.
Nachdem der Preis Anfang der Woche auf ein neues Mehrmonatstief gefallen war, erholte er sich jedoch deutlich von der Unterstützung bei rund 4.070 US-Dollar. Es folgte eine Phase schleppender Kursbewegungen, bevor der heutige Ausbruch über den Abwärtstrendwiderstand im asiatischen Handel gelang und Gold anschließend die Marke von 4.184,43 US-Dollar, das Hoch vom 7. Oktober, überschritt.
Dieses Niveau rückt nun in den Fokus des unmittelbaren Abwärtsrisikos. Ein Rücksetzer mit anschließender Erholung könnte eine Kaufgelegenheit bieten, um Long-Positionen mit einem engen Stop-Loss darunter zu eröffnen und zunächst die ehemalige Unterstützung zwischen 4.225 $ und 4.235 $ anzuvisieren. Darüber hinaus sind die Marken von 4.300 $, 4.333,58 $ und 4.400 $ von Bedeutung.
Alternativ könnte ein Rückgang unter 4.184,43 US-Dollar die Tür für Short-Positionen öffnen, die zunächst den gebrochenen Abwärtstrend vom August anvisieren würden, gefolgt von 4.116,30 US-Dollar, einem Niveau, das in diesem Jahr bereits sowohl als Unterstützung als auch als Widerstand fungierte.
Ähnlich wie die Kursentwicklung deuten auch die Oszillatoren zunehmend auf einen Aufwärtstrend hin. Der RSI (14) ist rasant über 50 gestiegen, während der MACD ein bullisches Crossover vollzogen und ins Positive gekippt ist. Dies deutet auf eine zunehmende Aufwärtsdynamik hin und erhöht die Wahrscheinlichkeit eines nachhaltigen Ausbruchs.
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