Bislang dominiert ein Risk-off-Umfeld die Märkte. Aktien, Gold, Silber und Kryptowährungen stehen unter Druck. Der japanische Yen zählt zu den stärksten Währungen, während risikosensitive Währungen wie der Australische und Neuseeländische Dollar sowie der Euro nachgeben. Letzterer wird zusätzlich durch die anhaltenden Turbulenzen am französischen Anleihemarkt belastet.
Gemeinsam mit den globalen Aktienindizes geraten auch die US-Index-Futures unter Druck und drohen die vielversprechende Erholung an der Wall Street vom Vortag zunichtezumachen.
Unser kurzfristiger Ausblick für den Nasdaq 100 bleibt daher moderat bärisch, nachdem eine wichtige Aufwärtstrendlinie gebrochen wurde und sich die Schwäche an den Aktienmärkten zuletzt verstärkt hat.
Risk-off-Stimmung belastet die globalen Märkte
In Europa ist das Bild vertraut: Fallende französische Staatsanleihen und steigende Ölpreise drücken auf die Stimmung.
In den USA belasten vor allem Sorgen über die hohen Ausgaben im KI-Sektor die Marktstimmung.
Interessanterweise wird die Marktreaktion zunehmend komplexer. Die Renditen von US-Staatsanleihen sinken, wobei die Rendite der 10-jährigen Treasuries wieder in Richtung der Marke von 5,00 % gefallen ist.
Normalerweise sollten niedrigere Renditen hoch bewerteten Technologieaktien zugutekommen, da sie den Diskontierungssatz für zukünftige Gewinne reduzieren. Heute scheint dieser Zusammenhang jedoch nicht zu greifen.
Warum ist das so?
Wenn die Renditen sinken, weil Anleger schwächeres Wirtschaftswachstum erwarten, entsteht ein offensichtlicher Interessenkonflikt: Ein niedrigerer Diskontierungssatz geht mit schlechteren Gewinnaussichten einher.
Für Unternehmen, deren Bewertungen stark auf künftigem Wachstum basieren, ist das kaum beruhigend.
Dies verweist auf ein größeres Problem: Gewinne, Bewertungen und die Frage, ob der KI-Boom die bereits eingepreisten enormen Erwartungen weiterhin rechtfertigen kann.
Die aktuellen Schwierigkeiten an den Märkten kommen daher nicht überraschend.
Die Widerstandsfähigkeit der vergangenen Monate beruhte weitgehend auf einer relativ kleinen Gruppe von Mega-Cap-Technologie- und KI-Unternehmen.
Unter der Oberfläche wirkte der Markt bereits deutlich weniger überzeugend.
Jetzt, da selbst einige dieser KI-Gewinner unter Druck geraten, wird die zugrunde liegende Schwäche immer sichtbarer.
Starke Technologiezahlen, aber die Aktien fallen trotzdem
Ein weiteres bärisches Signal ist, dass selbst positive Nachrichten derzeit ignoriert werden.
Mehrere Technologieunternehmen haben starke Geschäftszahlen vorgelegt, trotzdem gaben ihre Aktien nach.
Meta meldete starke Ergebnisse. Der Umsatz stieg um 26 % auf 64,6 Milliarden US-Dollar. Dennoch verloren die Aktien vorbörslich mehr als 2,5 %.
Ähnlich erging es Lam Research.
Der Hersteller von Halbleiterausrüstung meldete mit rund 8,2 Milliarden US-Dollar einen Rekordumsatz im Quartal und übertraf die Erwartungen deutlich. Trotzdem fielen die Aktien vorbörslich um mehr als 7 %.
Auch Tesla steht unter Druck. Die Aktie verlor vor Handelsbeginn rund 4 %.
Starke Ergebnisse allein reichen nicht mehr aus, wenn der Ausblick die bereits anspruchsvollen Bewertungen nicht rechtfertigt.
Obwohl es sich um sehr unterschiedliche Unternehmensgeschichten handelt, weisen sie gemeinsam auf dieselbe Veränderung in der Marktpsychologie hin:
Anleger werden deutlich weniger nachsichtig.
Nasdaq-100-Ausblick: Technische Analyse und wichtige Marken
Die technische Lage des Nasdaq 100 hat sich in den vergangenen Handelstagen zusammen mit den globalen Aktienmärkten verschlechtert.
Der Bruch einer Aufwärtstrendlinie, die bis in den März zurückreicht, verstärkt die Annahme, dass der übergeordnete Aufwärtstrend beginnt zu drehen.
Dies zeigte sich zuletzt daran, dass der Markt trotz solider Unternehmenszahlen nachgab.
Zu den wichtigsten Marken gehört aktuell der Bereich bei 29.240 Punkten im US Tech 100 Index, der auf den zugrunde liegenden Nasdaq-100-Futures basiert.
Dieses Niveau wurde zum Zeitpunkt der Analyse getestet.
Darunter stellt die Marke von 29.000 Punkten das nächste offensichtliche Abwärtsziel dar.
Die Handelsspanne zwischen 29.240 und 29.000 Punkten markiert den Ursprung der Aufwärtsbewegung von Mitte September.
Das Tief vor dieser Rally lag bei 28.745 Punkten und stellt damit eine entscheidende Unterstützung dar.
Sollte dieses Niveau brechen, wäre in den kommenden Tagen mit einer größeren Korrektur zu rechnen.
Die nächsten Abwärtsziele lägen dann bei 28.190 Punkten, gefolgt vom 200-Tage-Durchschnitt im Bereich von 28.000 Punkten.
Auf der Oberseite befindet sich der erste Widerstand nun bei 29.542 Punkten, dem Tief des Vortages.
Darüber folgt der Bereich bei 29.900 Punkten, bevor die psychologisch wichtige Marke von 30.000 Punkten in den Fokus rückt.
Noch darüber verläuft die Unterseite der zuvor gebrochenen Trendlinie im Bereich von 30.100 Punkten.
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