Der USD/JPY-Kurs fiel im zweiten Tag in Folge starker Verkäufe um rund 300 Pips von seinem gestrigen Höchststand. Vermutete Interventionen der Bank of Japan (BoJ) und, wahrscheinlicher, die Erwartung einer restriktiven Zinserhöhung der BoJ trugen zur allgemeinen Stärkung des Yen bei. Es gibt zudem Spekulationen darüber, dass Reverse-Carry-Trades Kapitalflüsse zurück in den Yen lenken. Mit der Veröffentlichung des ISM-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor im Laufe des Tages und des Arbeitsmarktberichts für August am Freitag richtet sich der Fokus wieder auf den US-Dollar. Da die Zinsentscheidungen der Fed und der BoJ gegen Ende der zweiten Septemberwoche anstehen, wird die Prognose für den USD/JPY-Kurs mit erhöhter Unsicherheit behaftet sein.
Der Yen erholt sich, aber warum?
Der japanische Yen stand heute im Mittelpunkt der Devisenmärkte, nachdem die Währung nach einem abrupten Kurssturz im nordamerikanischen Handel gestern deutlich zulegte. Der USD/JPY-Kurs fiel gestern Nachmittag zunächst von rund 159,60 auf 158,20, bevor er sich wieder auf 159,00 erholte. Dieser starke Rückgang nährte Spekulationen über ein mögliches erneutes Eingreifen der japanischen Behörden. Eine Bestätigung hierfür gibt es jedoch nicht. Seit Beginn der asiatischen Handelssitzung heute ist das Währungspaar bis zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels um 12 Uhr Londoner Zeit stündlich gefallen.
Es gibt kaum Anzeichen für weitere Interventionen heute. Die Kursentwicklung verlief auffallend ruhig und nicht so abrupt und unkontrolliert wie üblicherweise bei staatlichen Eingriffen. Eine Zinsüberprüfung bleibt eine plausible Erklärung, möglicherweise auf Veranlassung des US-Finanzministeriums, doch auch dies erklärt nicht den geordneten Kursrückgang.
Die Bank von Japan könnte eine restriktivere Zinserhöhung durchsetzen.
Ungeachtet der Ursache für die Yen-Rallye war die Entwicklung eindeutig stark. Die Äußerungen von Gouverneur Ueda haben die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der Bank of Japan (BoJ) noch in diesem Monat verstärkt, während Vorstandsmitglied Takata die Möglichkeit einer Erhöhung um mehr als die derzeit erwarteten 25 Basispunkte in Aussicht stellte. Die Märkte preisen nun eine Straffung der Geldpolitik um rund 49 Basispunkte bis Jahresende ein, was einem Anstieg um etwa 22 Basispunkte vor der Intervention Ende Juli entspricht. Es gibt sogar Gerüchte, dass die BoJ auf ihrer Sitzung am 18. September eine Erhöhung um 50 Basispunkte beschließen könnte.
Die Spekulation auf Dollarabwertung ist wieder im Gange?
Der USD/JPY profitiert zudem von der mangelnden Unterstützung des Dollars in anderen Märkten. Währungspaare wie AUD/USD, EUR/USD und Gold haben sich erholt, während die Renditen von US-Staatsanleihen trotz des anhaltenden Ölpreisanstiegs inmitten der Spannungen im Nahen Osten von ihren gestrigen Höchstständen nachgaben. WTI notierte über 92 US-Dollar pro Barrel, was die angespannte Inflationslage und die gedämpfte Risikobereitschaft weiter verstärkte. Handelt es sich hierbei um die Rückkehr der Spekulationen auf eine US-Dollar-Abwertung?
Technische USD/JPY-Prognose und zu beachtende Kursniveaus
Der übergeordnete Trend des USD/JPY scheint angesichts dieser starken Kursbewegungen ins Negative umzuschwenken. Allerdings wurde ein tieferes Tief zur Bestätigung noch nicht erreicht. Dies könnte eintreten, sobald die Marke von 155,00 durchbrochen wird.
Das Augusttief liegt bei 155,23, das Maitief bei 155,03. Ein nachhaltiger Kursverfall unter 155,00 würde die bärische technische Prognose für USD/JPY verstärken und möglicherweise zu weiteren technischen Verkäufen in Richtung 154,00 und anschließend 153,00 führen.
Auf der Oberseite ist ein leichter Widerstand um 156,67 zu beobachten, wobei der Bereich zwischen 158,00 und 158,900 nun eine wichtige Widerstandszone darstellt. Hier konvergiert auch der 200-Tage-Durchschnitt. Ein Anstieg über diese Zone wäre ein positives Signal.
Welche weiteren Faktoren werden die USD/JPY-Prognose beeinflussen?
Angesichts des morgigen US-Arbeitsmarktberichts kommt die Yen-Rallye zu einem interessanten Zeitpunkt für Dollar-Bullen. Ein schwacher US-Arbeitsmarktbericht könnte den entscheidenden Durchbruch unter 155,00 auslösen, während ein positiver Bericht dem USD/JPY etwas Entlastung verschaffen könnte – insbesondere angesichts der weiter steigenden Ölpreise.
-- Verfasst von Fawad Razaqzada, Marktanalyst
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