Gold wird wegen seiner Stabilität geschätzt - wenn andere Märkte fallen, kann Gold seinen Wert behalten. Das bedeutet jedoch nicht, dass es frei von Volatilität ist. Erfahren Sie in dem Artikel, welche Faktoren den Goldpreis bewegen.
Warum ist Gold wertvoll?
Was bewegt den Goldpreis?
Faktoren des Goldangebots
Faktoren der Goldnachfrage
Warum ist Gold wertvoll?
Gold hat in der Gesellschaft seit langem einen Wert und wurde bereits 550 v. Chr. als Währung verwendet. In jüngerer Zeit waren die Währungen häufig an Gold gekoppelt, um ihren Wert zu erhalten.
Heutzutage sind die Währungen zu einem fiat-basierten System übergegangen, in dem sie keinen intrinsischen Wert mehr haben. Dennoch wird Gold auch heute noch in Münzen verwendet und die meisten Zentralbanken halten große Mengen an Gold als Reserve, um die nationale Währung zu stützen. Gold hat auch viele praktische Verwendungsmöglichkeiten, die dazu beitragen, dass es langfristig seinen Wert behält.
Im Handel wird Gold jedoch geschätzt, weil es als sicherer Hafen angesehen wird. Das bedeutet, dass man davon ausgeht, dass Gold langfristig seinen Wert behalten wird.
Was bewegt den Goldpreis?
Wie jeder Markt wird auch der Goldpreis in erster Linie durch Angebot und Nachfrage beeinflusst. Schauen wir uns beide genauer an.
Goldangebot
Im Gegensatz zu anderen wichtigen Rohstoffen wie etwa Öl funktioniert das Angebot von Gold nach ganz eigenen Regeln. Der Grund: Gold wird kaum verbraucht. Nahezu jedes Gramm, das jemals gefördert wurde, ist noch heute im Umlauf.
Theoretisch müsste dieses stetig wachsende Angebot den Goldpreis belasten, schließlich steigt die verfügbare Menge kontinuierlich, was eigentlich zu einem Preisverfall führen sollte. Ein Blick auf die langfristige Entwicklung des Goldpreises zeigt jedoch ein ganz anderes Bild.
Die Entwicklung des Goldpreises
Welche Gründe gibt es für die Entwicklung des Goldpreises? Zum einen steigt die Nachfrage nach Gold regelmäßig (mehr dazu später). Zum anderen ist ein großer Teil des weltweit verfügbaren Goldes dem Markt faktisch entzogen. Viele Institutionen und Privatanleger bewahren Gold langfristig auf, sei es als Wertanlage, Sicherheitsreserve oder in Form von Schmuck.
Das bedeutet: Auch wenn das Gesamtangebot wächst, steht ein erheblicher Teil davon nicht tatsächlich zum Verkauf bereit. Die verfügbare Menge bleibt also begrenzt und das stützt den Preis.
Goldminen
Heute wird noch Gold abgebaut, aber Schätzungen zufolge werden zwischen 2035 und 2070 100 % des Goldes abgebaut sein. Und alles Gold, das „leicht“ zu fördern ist, wurde bereits abgebaut, was bedeutet, dass das verbleibende Gold teurer ist, um aus der Erde geholt zu werden. Dies kann manchmal zu einem Anstieg des Goldpreises führen.
Goldnachfrage
Das Bild der Goldnachfrage ist etwas komplizierter, denn es gibt zahlreiche verschiedene Faktoren, die den Goldpreis an einem bestimmten Tag steigen oder fallen lassen können. Im Folgenden werden vier wichtige Bereiche vorgestellt, die es zu beachten gilt: Schmuck und industrielle Verwendung, Zentralbanken, Anleger und der US-Dollar. Die folgende Tabelle visualisiert die Nachfragetreiber und deren Einfluss auf den Goldpreis.
| Nachfragetreiber | Einfluss auf den Goldpreis |
| Schmuckindustrie | Größter Verbraucher weltweit – besonders in Asien |
| Industrielle NutzungRow 2 Col 1 | In Elektronik, Medizintechnik, Luftfahrt |
| Zentralbanken | Kaufen Gold zur Währungsabsicherung |
| Anleger (ETFs, Barren, Münzen) | Nutzen Gold zur Portfoliodiversifikation |
| US-Dollar | Schwacher Dollar → Goldpreis steigt |
Tabelle: Goldnachfrage und Einfluss auf den Goldpreis
Wofür wird Gold verwendet?
Gold mag für Anleger ein „sicherer Hafen“ sein und die Grundlage für die globale Wirtschaft bilden. Aber es wird auch in der globalen Industrie verwendet. Viele Produkte, von medizinischen Geräten bis hin zu Smartphones, GPS-Geräten und mehr, sind auf seine einzigartigen Eigenschaften angewiesen.
Die Nachfrage nach Goldschmuck geht jedoch weit über die industrielle Nutzung hinaus. Die Schmuckindustrie ist in der Regel für den größten Teil der weltweiten Goldnachfrage verantwortlich und kauft allein im Jahr 2019 fast 4500 Tonnen des Edelmetalls. Im Jahr 2020 werden die Investitionen jedoch dank verunsicherter Märkte und geringerer Schmuckverkäufe an die erste Stelle rücken.
Zentralbanken
Nach Angaben von Reuters halten die Zentralbanken der Welt, wie die Federal Reserve, die Bank of England und die Europäische Zentralbank, etwa ein Fünftel des gesamten jemals geförderten Goldes in ihren Reserven. In den letzten Jahren haben die Zentralbanken Russlands, Chinas, der Türkei und Indiens damit begonnen, große Mengen an Gold zu kaufen.
Gold ist für die Zentralbanken nützlich. Das Halten großer Mengen an Devisen ist riskant. Wenn die Währung an Wert verliert, verlieren auch ihre Reserven an Wert. Und in wirtschaftlich unsicheren Zeiten, in denen die Zentralbanken möglicherweise mehr Geld drucken müssen, um die Wirtschaft anzukurbeln, ist eine Währungsabwertung ein sehr reales Problem.
Gold hingegen behält seinen Wert. Wenn andere Vermögenswerte fallen, steigt sein Preis sogar und gleicht so die Verluste bei Ihren Reserven anderswo aus.
Was Gold allerdings nicht kann, ist, eine Rendite zu erwirtschaften. Anders als z. B. eine Anleihe bringt es Ihnen keine Zinsen ein. Wenn also die Wirtschaft boomt, verkaufen die Zentralbanken möglicherweise einen Teil ihres Goldes, was zu einem Preisverfall führt.
Die wichtigsten Banken haben sich darauf geeinigt, nicht zu viel Gold auf einmal zu verkaufen, um einen Absturz des Goldpreises zu verhindern.
Nachfrage der Anleger
Wie wir gesehen haben, kann Gold eine nützliche Anlage sein. Es diversifiziert Ihr Portfolio, kann sich gegen das Risiko eines Marktabschwungs absichern und verliert nur selten seinen Wert. Ebenso wie die Zentralbanken sind auch die Anleger dieser Tatsache gewahr geworden.
Wenn andere Märkte zu fallen drohen - z. B. aufgrund einer Rezession oder politischer Instabilität, steigt der Wert von Gold häufig an, da die Anleger in Scharen zu ihm strömen, um ihre Portfolios zu schützen.
Natürlich kaufen die meisten Privatanleger keine großen Mengen an Goldbarren und lagern sie nicht selbst. Stattdessen nutzen sie alternative Methoden, um Gold zu kaufen. So sind beispielsweise börsengehandelte Fonds zu einer sehr beliebten Möglichkeit geworden, in Gold zu investieren.
Allein der SPDR Gold Trust Fonds hält über 1000 Tonnen Gold. Dieser und andere börsengehandelte Goldfonds machen inzwischen einen erheblichen Teil der weltweiten Nachfrage aus.
Der US-Dollar
Gold wird in der Regel in US-Dollar gekauft und verkauft, und zwar unter dem Handelsnamen XAU/USD. Dies verleiht dem Rohstoff eine negative Preiskorrelation mit dem Dollar, was ein wichtiger Faktor für die Volatilität sein kann.
Wenn der USD an Wert verliert, kann man für den gleichen Geldbetrag mehr Gold kaufen, was die Nachfrage tendenziell erhöht und den Preis steigen lässt. Wenn der US-Dollar hingegen an Stärke gewinnt, ist Gold teurer zu kaufen. Das senkt die Nachfrage und lässt den Preis sinken.
Kombiniert man dies mit der Tatsache, dass viele Menschen glauben, dass Gold seinen Wert halten kann, wenn andere Vermögenswerte schwinden, ergibt sich ein wichtiger Grund für eine Investition in Gold: als Absicherung gegen die Inflation.
