- US-VERBRAUCHERPREISINDEX:
- Wann wird der US-amerikanische VPI-Bericht veröffentlicht?
- Was sind die Erwartungen an den US-amerikanischen VPI-Bericht?
- US-VPI-Ausblick
- Technische Analyse des US-Dollar-Index – DXY-Tages-Chart
US-VERBRAUCHERPREISINDEX:
- US-VERBRAUCHERPREISINDEX-ERWARTUNGEN: 2,9 % J/J Gesamtinflation, 3,1 % J/J Kerninflation
- Die Fed wird wahrscheinlich in den nächsten Monaten ungeachtet des Verbraucherpreisindexes dieses Monats abwarten, wobei ein höher als erwarteter Wert die Händler möglicherweise dazu veranlassen könnte, Zinssenkungen im Jahr 2025 auszupreisen.
- Der US-Dollar-Index (DXY) erholt sich von der Bandbreitenunterstützung und öffnet die Tür für weitere Gewinne in Richtung 109,00, falls der VPI-Wert höher ausfällt als erwartet.
Wann wird der US-amerikanische VPI-Bericht veröffentlicht?
Der US-amerikanische VPI-Bericht für Januar wird am Mittwoch, dem 12. Februar, um 14:30 Uhr MEZ (8:30 Uhr ET) veröffentlicht.
Was sind die Erwartungen an den US-amerikanischen VPI-Bericht?
Händler und Ökonomen gehen davon aus, dass der Gesamt-VPI bei 2,9 % im Jahresvergleich liegen wird, während der Kernindex (ohne Lebensmittel und Energie) bei 3,1 % im Jahresvergleich erwartet wird.
US-VPI-Ausblick
Wirtschaftsdaten sind für Ökonomen interessant, für Händler jedoch nur insofern, als sie sich auf die Märkte auswirken. Dazu müssen wir den „Übertragungsmechanismus“ zwischen den Daten und den Marktbewegungen betrachten: die Politik der Zentralbank.
Die Fed konzentriert sich wie immer sowohl auf die Aufrechterhaltung der Vollbeschäftigung (basierend auf dem NFP-Bericht vom Freitag bleibt der Arbeitsmarkt stabil, wenn auch nicht ganz so stark wie vor ein paar Jahren) als auch auf die Inflation, die nach einem starken Rückgang in den Jahren 2022 und 2023 hartnäckig im Bereich von 3 % stagniert.
Da der Arbeitsmarkt weiterhin stark ist und die Inflation immer noch (leicht) über dem Ziel der Fed liegt, ist es nicht überraschend, dass Händler die Aussichten auf eine weitere Zinssenkung durch die Fed gegen Mitte des Jahres verdrängen; dementsprechend könnte die Volatilität um die Inflationszahlen dieser Woche geringer ausfallen als in der Vergangenheit, da die Fed aller Wahrscheinlichkeit nach noch eine Handvoll Inflations- (und Beschäftigungs-)Berichte erhalten wird, bevor sie weitere Änderungen an den Zinssätzen vornimmt.
Allerdings könnte ein Anstieg des Preisdrucks dazu führen, dass Händler anfangen, sich zu fragen, ob der Zinssenkungszyklus der Fed bereits abgeschlossen ist, was den Weg für eine Zentralbank, die eindeutig angedeutet hat, dass der Lockerungszyklus noch nicht abgeschlossen ist, erschweren würde.
Wie viele Leser wissen, konzentriert sich die Fed bei der Festlegung ihrer Politik technisch gesehen auf eine andere Inflationskennzahl, den Kern-PCE, aber für Händler ist der CPI-Bericht mindestens genauso wichtig, da er Wochen früher veröffentlicht wird. Wie die folgende Grafik zeigt, ist der US-Verbraucherpreisindex im Jahresvergleich nun seit drei Monaten in Folge gestiegen, nachdem er im September noch knapp unter 2,5 % lag:
Quelle: TradingView, StoneX
Wie die obige Grafik zeigt, ist die Komponente „Preise“ der PMI-Berichte in den letzten Monaten gestiegen und könnte weiter steigen, wenn der designierte Präsident Trump bei seinem Amtsantritt weiterhin auf Protektionismus und Zölle setzt, was möglicherweise den Verbraucherpreisindex selbst unter Aufwärtsdruck setzen könnte.
Entscheidend ist, dass die andere wichtige Komponente, die es beim US-Verbraucherpreisindex zu beobachten gilt, die sogenannten „Basiseffekte“ sind, d. h. der Einfluss, den der Referenzzeitraum (in diesem Fall 12 Monate) auf die Gesamtzahl hat. Der Wert von 0,3 % im Vormonatsvergleich vom Januar wird nach der Veröffentlichung dieser Woche aus der jährlichen Berechnung herausfallen und den Weg für einen Rückgang des VPI-Gesamtwerts im Jahresvergleich ebnen, wenn der Wert im Monatsvergleich unter 0,3 % liegt.
Technische Analyse des US-Dollar-Index – DXY-Tages-Chart
Trendlinienbrüche gehören zu den kniffligsten Konstellationen in der technischen Analyse. Per Definition bedeutet ein Trendbruch, dass sich der Trend grundlegend ändert, aber wie jeder erfahrene Händler bestätigen wird, geht ein gebrochener Aufwärtstrend nicht automatisch sofort in einen Abwärtstrend über; manchmal führt ein gebrochener Aufwärtstrend lediglich zu einer Seitwärtsbewegung oder sogar zu einem flacheren Aufwärtstrend.
Beim US-Dollar-Index scheint die erste Situation vorzuliegen. Seit der Durchbruch der bullischen Trendlinie des vierten Quartals Mitte Januar hat der US-Dollar-Index eine klare Spanne zwischen der Unterstützung bei 107,50 und dem Widerstand bei 1,0975 gebildet. Zum Zeitpunkt des Schreibens prallt das Paar von der Unterstützung ab, möglicherweise beflügelt durch den soliden NFP-Bericht vom Freitag und die Möglichkeit weiterer Zollankündigungen, sodass ein heißer als erwarteter VPI-Wert den DXY wieder in Richtung 109,00 drücken könnte, während ein kühler Wert den Index wieder in Richtung der gut etablierten Unterstützung bei 107,50 bringen könnte.
– Geschrieben von Matt Weller, Global Head of Research
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