Die US-Anleiherenditen tendierten nach unten, während der US-Dollar in der ersten Hälfte der Mittwochssitzung gemischt handelte: er fiel gegenüber Yen und Yuan, konnte sich aber gegenüber den meisten anderen Währungen erholen. Der Dollar Index blieb damit stabil über dem Julitief bei 96,37 nach dem Rückgang vom Dienstag. Der übergeordnete Trend blieb bärisch für den Dollar vor der heutigen FOMC-Zinsentscheidung. Die gemischte Performance deutete jedoch darauf hin, dass Händler möglicherweise ihre Positionen neu justierten und Gewinne bei Währungspaaren mit überdehnter Entwicklung mitnahmen.
Das Kalkül ist, sich abzusichern, falls die Fed weniger dovish auftritt als erwartet. In jedem Fall rechne ich mit einer Fortsetzung der Dollar-Schwäche, auch wenn wir heute eine kleine Erholung sehen könnten. Entsprechend tendiert meine USD/JPY-Prognose derzeit zu einem Rückgang in Richtung 145,00.
Alle Augen auf Powell und die Dot Plots
Die Märkte stellen sich heute auf eine Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte ein, und der Dollar steht bereits gegen den Yen und auch andere Währungen unter Druck. Doch Vorsicht: Sollten die Dot Plots lediglich 50 Basispunkte an Lockerung für dieses Jahr signalisieren – im Vergleich zu den am Markt eingepreisten 70 Basispunkten – könnte es kurzfristig zu einer Dollar-Erholung kommen, bevor die Verkäufer möglicherweise zurückkehren. Die eigentliche Zinssenkung ist klar eingepreist; entscheidend sind die Wortwahl und die Projektionen. Händler wollen Hinweise auf einen klaren Lockerungszyklus sehen. Falls die Fed andeutet, dass künftige Entscheidungen datenabhängig bleiben und sich vorsichtiger anhört, könnten die Renditen am kurzen Ende anziehen, was einen Dollar-Anstieg auslösen könnte – auch wenn dies nur vorübergehend wäre. Powells Pressekonferenz bleibt ein weiterer Unsicherheitsfaktor. Wenn er den Fokus auf Arbeitsmarktrisiken legt und Zollinflation herunterspielt, bleibt das Lockerungsnarrativ bestehen. Tritt er jedoch hawkish auf, ist mit einem Dollar-Sprung zu rechnen.
Technische USD/JPY-Prognose: Wichtige Niveaus im Blick
Das Währungspaar USD/JPY fiel gestern trotz stärker als erwarteter US-Einzelhandelsumsätze. Die Märkte ignorierten die Daten weitgehend, da die Investoren die Zinssenkung der Fed bei der heutigen FOMC-Sitzung vollständig eingepreist haben. Das Paar rutschte um etwa 0,6 % ab, nachdem es die Unterstützung bei 147,00 nach unten durchbrochen hatte, was das Risiko einer tieferen Abwärtsbewegung erhöht. Diese Marke war in den letzten Wochen mehrfach getestet worden, ohne dass eine nachhaltige Aufwärtsdynamik entstand. Widerstand zeigte sich immer wieder in der Nähe des 200-Tage-Durchschnitts bei 149 und zuletzt bei 148. Da das Aufwärtsmomentum nachlässt, ist USD/JPY nun anfällig für einen stärkeren Rückgang, insbesondere falls die Fed dovisher auftritt als erwartet.
Sollte der USD/JPY nach den FOMC-Beschlüssen unter 147,00 bleiben, liegt das nächste Schlüssellevel bei 146,00, das mit einer Trendlinie zusammenfällt. Ein Bruch darunter könnte den Weg zur psychologisch wichtigen Marke von 145,00 öffnen. Fällt der Kurs noch weiter, reicht das Abwärtspotenzial bis in den unteren Bereich der 140er. Auf der anderen Seite dürfte jede Erholung kurzfristig am Widerstand bei 147,00 auflaufen und darüber hinaus bei 148,00. Im größeren Bild müsste USD/JPY den 200-Tage-Durchschnitt zurückerobern, um den Ausblick wieder in Richtung bullisch zu drehen. Solange das nicht geschieht, bleibt die technische Prognose nach einer langen Konsolidierungsphase auf der Unterseite.ens the technical USD/JPY forecast is now tilted to the downside following a lengthy consolidation phase.
Zusammenfassung
Der Lockerungszyklus der Fed startet neu und auch wenn der Markt beim Tempo der Zinssenkungen möglicherweise zu optimistisch ist, könnte der Greenback seine Verluste ausweiten, falls Powell den Fokus auf den Arbeitsmarkt legt und die Inflation herunterspielt. Da der USD/JPY zudem technische Anzeichen eines möglichen Bruchs nach unten zeigt, ist dieses Paar heute besonders im Blickpunkt. Die Prognose könnte sich mit einem Durchbruch unter die Unterstützung bei 146,00 weiter in Richtung bärisch entwickeln.
– Verfasst von Fawad Razaqzada, Marktanalyst
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