Definicja ceny wykonania
Cena wykonania
Cena wykonania to cena, jaką musi osiągnąć kontrakt na opcje lub inny derywat, aby mógł zostać wykonany. Posiadacze opcji lub kontraktów na derywaty mogą realizować cenę wykonania do daty wygaśnięcia. Zarówno cena wykonania, jak i data wygaśnięcia ustalane są w momencie zakupu opcji lub kontraktu na derywat. W przypadku opcji call (kupna) cena wykonania to cena, po której można kupić bazowy papier wartościowy, a w przypadku opcji put (sprzedaży) cena wykonania oznacza cenę, po jakiej można ke sprzedać.
Opcja „in the money” vs „out of the money”
Cena wykonania może być określona jako „in the money” (ITM), jeżeli jest ona niższa od ceny aktywa bazowego. Natomiast określenie „out of the money” (OTM) występuje, jeżeli jest ona wyższa od ceny aktywa bazowego. Ceny wykonania ITM, w przeciwieństwie do cen wykonania OTM, mają natychmiastową wartość wewnętrzną w momencie zakupu, ponieważ ich pozycje znajdują się już w cenie rynkowej, a zatem są wykonalne. Są one najczęściej wykorzystywane do zabezpieczania pozycji i kosztują więcej, niż kontrakty OTM z uwagi na ich względne bezpieczeństwo. W momencie zakupu kontrakty OTM nie mają wartości wewnętrznej, ponieważ nie można ich zrealizować do czasu, aż cena rynkowa osiągnie określony poziom. Zasadniczo jednak kontrakty OTM mają niższe ceny, niż kontrakty ITM, co oznacza procentowo większe zyski i straty, jako że niższa cena umożliwia większy procentowo zwrot.