Definicja rozliczenia fizycznego

Większość transakcji dotyczących derywatów nie jest wykonywana, ponieważ są przedmiotem obrotu przed terminami dostarczenia. Jednakże w przypadku niektórych transakcji, głównie dotyczących surowców, może wystąpić fizyczne dostarczenie aktywa bazowego.

Brokerzy i agenci rozliczeniowi organizują rozliczenia poprzez fizyczne dostarczenia. Po ostatnim dn iu handlu działy rozliczeniowe giełd regulowanych zgłaszają transakcje dotyczące aktywów bazowych po cenach rozliczeniowych (zamknięcia) z poprzedniego dnia.

Inwestorzy posiadający pozycje krótkie w ramach fizycznego rozliczenia kontraktu futures zobowiązani są dostarczyć aktywo bazowe przed datą wygaśnięcia.

Traderzy, którzy ich nie posiadają, zobowiązani są do ich zakupu po aktualnej cenie. Ktokolwiek jest właścicielem aktywów, jest zobowiązany do przekazania ich organizacji rozliczeniowej.

Rozliczenie gotówkowe a rozliczenie fizyczne

Najważniejszą zaletą rozliczenia gotówkowego jest ułatwienie handlu kontraktami futures i opcjami, co stwarzałoby praktyczne trudności w przypadku stosowania fizycznej metody rozliczenia.

Rozliczenia gotówkowe umożliwiają inwestorom kupno i sprzedaż kontraktów na określone surowce lub indeksy, których nie da się fizycznie dostarczyć.

Główną zaletą rozliczenia fizycznego jest wyeliminowanie potencjalnej manipulacji przez którąkolwiek ze stron, ponieważ transakcja jest sprawdzana przez brokera i giełdę rozliczeniową.

Metoda rozliczenia gotówkowego polega na tym, że strony uzgadniają rozliczenie zysków lub strat z transakcji poprzez płatność gotówkową po wygaśnięciu kontraktów.

Natomiast rozliczenie fizyczne to mechanizm, w ramach którego strony rozliczają płatność płacąc gotówką w celu zabezpieczenia swojej pozycji długiej, albo dostarczając zabezpieczenie, aby zapewnić posiadanie pozycji.

Rozliczenie gotówkowe wiąże się z minimalnym ryzykiem, a metoda rozliczenia fizycznego niesie ze sobą wyższy poziom ryzyka.

Rozliczenie gotówkowe zapewnia większą płynność na rynkach derywatów, a rozliczenie fizyczne wiąże się ze znikomą płynnością na tym rynku.

Rozliczenie gotówkowe jest szybkie, ponieważ transakcje odbywają się w gotówce, a rozliczenie fizyczne trwa dłużej.

Podmioty sprzedające kontrakty uważają rozliczenia gotówkowe za wygodne i proste, co czyni tę metodę popularną. Podmioty sprzedające kontrakty nie muszą ponosić dodatkowych kosztów związanych z transakcjami rozliczanymi gotówkowo.

Dla porównania, metoda rozliczenia fizycznego nie jest taka prosta i może być czasochłonna. Strony transakcji ponoszą dodatkowe koszty z tytułu fizycznego dostarczenia i metody rozliczenia fizycznego, takie jak dostawa, transport, opłaty brokerskie itp.