Definicja rozliczenia
Rozliczenie
Rozliczenie papierów wartościowych, towarów lub walut to proces, podczas którego dostarczane lub sprzedawane jest aktywo dotyczące określonej transakcji, a transakcja jest oznaczana jako zamknięta. Podczas rozliczenia sprzedający otrzymuje zapłatę, a własność aktywa przechodzi na kupującego. Rozliczenie musi zostać oznaczone jako zakończone, aby kupujący mógł dysponować nowo nabytym aktywem lub walutą na potrzeby innej transakcji.
Rozliczenia fizyczne i gotówkowe
Transakcje można rozliczać fizycznie lub gotówkowo.
- Rozliczenie fizyczne występuje wtedy, gdy samo aktywo jest dostarczane lub kupowane po cenie wykonania, w zależności od tego, czy była to transakcja call czy put. Rozliczenia fizyczne są bardziej powszechne w przypadku akcji i towarów niż w przypadku transakcji finansowych, chociaż traderzy wciąż często wolą gotówkę od rozliczeń fizycznych.
- Rozliczenie fizyczne występuje wtedy, gdy samo aktywo jest dostarczane lub kupowane po cenie wykonania, w zależności Rozliczenie gotówkowe występuje wtedy, gdy wartość aktywa wypłacana jest w gotówce po zakończeniu transakcji. Umożliwia to traderom obracanie towarami, takimi jak ropa, bez przejmowania się składowaniem tego aktywa. Rozliczenia gotówkowe stosuje się najczęściej do rozliczania kontraktów futures i opcji.
Są one często preferowane przez inwestorów spekulacyjnych, ze względu na problemy z przechowywaniem towarów np. ropy dla potrzeb rozliczeń fizycznych. W kwietniu roku 2020, w przededniu pandemii COVID-19, zapotrzebowanie na ropę spadło tak bardzo, że magazyny ropy były pełne.
Traderzy realizujący kontrakty futures wygasające w kwietniu 2021 r. byli zmuszeni sprzedać ropę za kwoty ujemne, ponieważ koszt przechowywania przekroczyłby dla wielu z nich koszt opłacenia innych traderów za wykupienie ich kontraktów. Kryzys ustanowił najniższą w historii cenę ropy naftowej na poziomie 40,32 USD za baryłkę, znacznie niższym niż poprzedni najniższy poziom 10,42 USD za baryłkę w 1986 roku.