Definicja TONAR
TONAR
Tokyo Overnight Average Rate (TONAR) to nieobciążona ryzykiem, niezabezpieczona, międzybankowa, jednodniowa stopa procentowa dla jena japońskiego – określana również jako TONA.
Została zapoczątkowana w 2016 roku w związku z przejściem na nieobciążone ryzykiem stopy referencyjne.TONAR zastępuje stopę LIBOR, która ma zostać całkowicie wycofana do czerwca 2023 roku.Informacje dodatkowe na temat wycofania stopy LIBOR.
Jak obliczany jest TONAR?
Stopa procentowa TONAR obliczana jest przez przyjęcie ważonej wolumenem średniej ze wszystkich niezabezpieczonych transakcji jednodniowych (overnight), rozliczonych w tym samym dniu co data transakcji, ale z terminem zapadalności w następnym dniu roboczym.
Oczekuje się, że ostateczna wartość zostanie obliczona w taki sam sposób, jak nowe wskaźniki referencyjne, takie jak SONIA i SOFR, przy użyciu historycznych transakcji z instytucji finansowych.Bank Japonii ogłosił, że za obliczanie i publikowanie długoterminowych stóp, w teorii do połowy roku 2021, odpowiedzialna będzie firma Quick Corp.
Jednak proces adopcji TONAR jest powolny ze względu na brak zgody co do wyboru między TONAR a popularną stopą TIBOR.Wielu japońskich pożyczkodawców i pożyczkobiorców (około 57%) uważa, że TIBOR byłby lepszą alternatywą dla LIBOR, ze względu na jego powszechne stosowanie i metodologię podobną do oryginalnej stopy LIBOR.
Stopa bazuje na szacunkach bankierów dotyczących rynkowych stóp procentowych, a nie na historycznych transakcjach.Jednak podobnie jak LIBOR, stopa TIBOR była przedmiotem manipulacji ze strony banków, w tym Citigroup i UBS, w 2011 roku.