Wyjaśnienie hedgingu w finansach
Hedging to metoda redukcji ryzyka w tradingu poprzez otwieranie jednej lub kilku pozycji, które równoważą istniejącą transakcję. Chociaż hedging nie eliminuje ryzyka całkowicie, może ograniczyć straty do znanej wartości.
Zazwyczaj dodatkowa pozycja jest otwierana na rynku, który ma negatywną korelację z otwartą transakcją, lub na tym samym rynku, ale w przeciwnym kierunku – znane jako hedging bezpośredni.
Hedging można stosować na większości rynków, jednak najczęściej praktykowany jest podczas handlu na forexie, towarach oraz akcjach.
Hedging jest popularny, ponieważ pomaga chronić portfel inwestycyjny przed niekorzystnymi ruchami na rynku. Wielu długoterminowych inwestorów nie przejmuje się krótkoterminowymi spadkami wartości swoich aktywów, skupiając się raczej na długoterminowym trendzie. Jednak niektórzy inwestorzy postrzegają hedging jako okazję do ograniczenia wpływu strat.
Praktyka hedgingu często jest porównywana do wykupienia ubezpieczenia, ponieważ wiąże się z poniesieniem dodatkowego kosztu w celu ochrony przed potencjalnym negatywnym zdarzeniem. Jeśli zdarzenie nastąpi, ograniczysz swoje straty, a jeśli nie dojdzie do zdarzenia, twój zysk będzie ograniczony, ponieważ będziesz musiał pokryć koszt „ubezpieczenia” z uzyskanych dochodów.
Dlaczego hedging jest ważny?
Hedging jest ważny do zrozumienia, ponieważ duże firmy i instytucje inwestycyjne regularnie go stosują. Podstawowa znajomość tego procesu może pomóc w analizie ich działań oraz w opracowaniu własnej strategii.
Dla indywidualnych traderów i inwestorów hedging może nigdy nie być koniecznością – wiele osób decyduje się po prostu zamknąć swoje pozycje, zanim straty staną się zbyt duże, lub trzymają je, aż rynek ponownie wzrośnie.
Strategie hedgingowe
Wszystkie strategie hedgingowe zazwyczaj obejmują wykorzystanie instrumentów pochodnych – produktów, które czerpią swoją cenę z rynku bazowego, ale nie wiążą się z fizycznym kupnem ani sprzedażą danego aktywa.
Do najczęstszych strategii hedgingowych należą:
- Hedging za pomocą CFD
- Hedging za pomocą kontraktów terminowych
- Hedging za pomocą opcji
Hedging za pomocą CFD
CFD są bardzo popularnym instrumentem hedgingowym, ponieważ umożliwiają kompensowanie strat z zyskami w celach podatkowych.1 Jednak produkt ten oferuje również wiele innych korzyści, takich jak:
- Brak daty wygaśnięcia, co czyni je idealnymi do ochrony w dłuższym okresie
- Możliwość wykorzystania dźwigni, dzięki której można otworzyć pozycję przy użyciu niewielkiego depozytu początkowego. Należy jednak pamiętać, że dźwignia może zarówno zwiększać zyski, jak i powiększać straty – dlatego niezbędna jest strategia zarządzania ryzykiem
- Możliwość handlu na rynkach rosnących i spadających, co pozwala na zabezpieczenie istniejącej pozycji długiej pozycją krótką
- Bezpośrednie odwzorowanie rynku bazowego, co oznacza, że zawsze znasz relację między hedgingiem a istniejącą transakcją
- Łatwość dostosowania wielkości pozycji do istniejącej transakcji, podczas gdy inne narzędzia hedgingowe często mają standardowe wielkości, co może być bardziej problematyczne
Dowiedz się więcej o CFD lub zacznij handlować, otwierając konto.
Przykład hedgingu a pomocą CFD
Załóżmy, że posiadasz 500 akcji firmy XYZ. Wierzysz w jej długoterminowy potencjał, ale uważasz, że negatywne wiadomości spowodują krótkoterminowy spadek ceny. Możesz pozwolić rynkowi działać bez interwencji, co oznaczałoby spadek wartości akcji, a następnie ich wzrost. Alternatywnie, możesz zastosować krótką pozycję hedgingową za pomocą CFD.
Załóżmy, że otwierasz pozycję na 500 krótkich CFD XYZ, co zapewnia taką samą ekspozycję jak Twoja istniejąca transakcja. Ponieważ CFD są lewarowane, musiałbyś wpłacić jedynie niewielki depozyt, a nie całą wartość pozycji.
Jeśli cena akcji XYZ rzeczywiście spadnie, możesz zamknąć swoją pozycję i zrealizować zysk. Możesz liczyć na to, że te zarobki przynajmniej zminimalizują część strat w Twojej inwestycji.
Jeżeli jednak cena akcji XYZ wzrośnie, poniesiesz stratę na pozycji CFD. Ta strata zmniejszyłaby zyski, jakie Twoja pozycja inwestycyjna mogłaby wygenerować.
Hedging za pomocą kontraktów terminowych
Kontrakty terminowe (futures) to kolejny popularny wybór, zwykle stosowany przez firmy produkcyjne, aby zabezpieczyć cenę swojego produktu. Pozwalają one zablokować cenę na określoną datę w przyszłości.
Chociaż firmy używają kontraktów terminowych w celu wymiany fizycznych towarów, kontrakty te mogą być również rozliczane gotówkowo – co oznacza, że mogą być wykorzystywane do spekulacji.
Przykład hedgingu za pomocą kontraktów terminowych
Wyobraźmy sobie, że rolnik uprawiający kukurydzę planuje zbiór za trzy miesiące. W tym czasie jest narażony na ryzyko spadku cen kukurydzy przed zbiorem.
Aby zminimalizować to ryzyko, rolnik sprzedaje trzymiesięczny kontrakt terminowy na kukurydzę po obecnej cenie rynkowej wynoszącej 7 USD za buszel. Jest to tzw. forward hedge.
Po upływie trzech miesięcy cena rynkowa spada do 5 USD za buszel. Rolnik może sprzedać kukurydzę po nowej cenie rynkowej i odkupić krótką pozycję futures, co przyniesie zysk w wysokości 2 USD.
Zamiast zarobić tylko 5 USD na buszel, rolnik uzyska pełne 7 USD, które mógłby otrzymać trzy miesiące wcześniej.
Jeśli jednak w ciągu trzech miesięcy cena kukurydzy wzrosłaby – na przykład do 10 USD – rolnik sprzedałby plon po tej cenie. Kontrakt futures przyniósłby wówczas stratę w wysokości 3 USD, co oznacza, że całkowity zysk nadal wyniósłby 7 USD na buszel.
Jak widać, hedging skutecznie zadziałał, ograniczając potencjalne straty, ale jednocześnie ograniczył maksymalne możliwe zyski.
Hedging za pomocą opcji
Kontrakt opcyjny daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywa w określonym dniu wygaśnięcia, po ustalonej cenie. Jest to popularny instrument hedgingowy, ponieważ kupno opcji wiąże się z ograniczonym ryzykiem – zapłacisz jedynie premię potrzebną do otwarcia pozycji.
Oznacza to, że Twój hedging może ograniczyć zyski tylko w określonym stopniu, ponieważ w przypadku, gdy rynek nie poruszy się zgodnie z oczekiwaniami, możesz pozwolić opcji wygasnąć bez wartości.
Przykład hedgingu za pomocą opcji
Załóżmy, że posiadasz pozycję długą na akcjach ABC Corp, ale uważasz, że ich cena spadnie w krótkim okresie. Nie chcesz zamykać swojej pozycji, ale chcesz zniwelować potencjalne straty. Decydujesz się więc na zakup opcji sprzedaży (put), płacąc za to premię.
Jeśli cena akcji ABC rzeczywiście spadnie, opcja sprzedaży przyniesie zysk, który zrównoważy straty w Twojej inwestycji.
Jeżeli jednak cena akcji ABC wzrośnie, możesz pozwolić, aby opcja wygasła bez wartości, a stracisz jedynie zapłaconą premię. Zysk z inwestycji zrekompensuje ten wydatek.
Wady hedgingu
Główną wadą hedgingu jest to, że wiąże się on z dodatkowymi kosztami, które ponosisz oprócz istniejącej pozycji. Jednak stosowanie strategii hedgingowej wynika z chęci minimalizacji ryzyka, a nie generowania zysków.
Warto również pamiętać, że osiągnięcie idealnego hedgingu jest niezwykle trudne. Twój hedging prawdopodobnie nie będzie idealnie równoważyć istniejącej transakcji i może przynieść nieco wyższy lub niższy wynik pod względem zysku lub straty.
Najnowsze wiadomości rynkowe
