Indeksy i ogłoszenia makroekonomiczne

Indeksy oraz ogłoszenia makroekonomiczne stanowią nieodłączny element analizy fundamentalnej. Nawet jeśli nie planujesz handlować wyłącznie w oparciu o dane fundamentalne, warto śledzić ogólną kondycję gospodarki.

Poniżej znajdziesz krótkie zestawienie sześciu kluczowych indeksów i ogłoszeń, na które warto zwracać uwagę.

1. Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (Non-Farm Payrolls)

Raport NFP szacuje miesięczną zmianę liczby miejsc pracy w sektorze pozarolniczym w Stanach Zjednoczonych – z wyłączeniem zatrudnienia w rolnictwie, gospodarstwach domowych oraz organizacjach non-profit. Publikowany jest zazwyczaj w pierwszy piątek miesiąca, w ramach raportu „Employment Situation”, który zawiera również dane o stopie bezrobocia, przeciętnym wynagrodzeniu godzinowym oraz indeksu aktywności zawodowej.

Choć znaczenie NFP nieco zmniejszyło się w ostatnich latach, nadal pozostaje jednym z najważniejszych indeksów gospodarczych. Analitycy z różnych segmentów rynków finansowych próbują przewidzieć wartość NFP oraz jego potencjalny wpływ na rynek.

Dlaczego NFP jest ważny?

Mandat Fedu: Rezerwa Federalna (Fed) realizuje mandat „maksymalnego zatrudnienia” oraz stabilności cen.

Wpływ na stopy procentowe: Silna sytuacja na rynku pracy może skłonić Fed do zaostrzenia polityki pieniężnej (np. podwyżek stóp procentowych), natomiast słabsze dane mogą przemawiać za jej łagodzeniem.

Znaczenie globalne: Jako że USA to największa gospodarka świata, każda decyzja Fedu ma znaczący wpływ na globalne rynki finansowe.

Inne dane o zatrudnieniu

NFP dotyczy wyłącznie rynku pracy w USA. Warto również śledzić dane z innych gospodarek, np. zmiany zatrudnienia w Australii czy stopę bezrobocia w Wielkiej Brytanii.

2. Indeks cen konsumpcyjnych (Consumer Price Index – CPI)

Jak wspomniano wcześniej, banki centralne mają za zadanie nie tylko wspierać zatrudnienie, ale także zapewniać stabilność cen, czyli kontrolować inflację. Głównym miernikiem inflacji jest właśnie CPI – indeks mierzący zmiany cen koszyka dóbr i usług konsumpcyjnych.

Istnieją również inne indeksy inflacji, m.in.:

• Wydatki konsumpcyjne ludności (PCE)
• Indeks cen producentów (PPI)
• Ceny importu/eksportu
• Hurtowy indeks cen (WPI)

Każda gospodarka publikuje własne dane CPI, w różnych terminach i przez różne instytucje. Szczegóły znajdziesz w kalendarzu ekonomicznym w swoim koncie demo FOREX.com.

Dlaczego jest ważny?

CPI odzwierciedla poziom cen płaconych przez konsumentów, dlatego banki centralne zwracają na niego szczególną uwagę. W większości krajów rozwiniętych pożądany poziom inflacji wynosi 1–3%. Znaczące odchylenia od tego poziomu mogą skłonić bank centralny do interwencji w ramach polityki monetarnej.

3. Posiedzenia banków centralnych

Większość inwestorów śledzi dane makroekonomiczne, aby przewidzieć działania banków centralnych. Dlatego warto zwracać uwagę na same posiedzenia i decyzje, które podczas nich zapadają.

Każdy bank centralny ma ustalony harmonogram spotkań. Przykładowo, Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), odpowiedzialny za politykę pieniężną w USA, spotyka się zazwyczaj osiem razy w roku.

Dlaczego są ważne?

Inwestorzy oczekują ogłoszeń dotyczących poziomu stóp procentowych, prognoz polityki monetarnej (forward guidance) czy niestandardowych działań – takich jak luzowanie ilościowe (QE).

Często po posiedzeniach publikowane są również protokoły (minutes), które pozwalają ocenić, czy członkowie banku centralnego opowiadają się za zacieśnianiem polityki pieniężnej (nastawienie restrykcyjne), czy za jej łagodzeniem (nastawienie ekspansywne).

4. Raporty nastrojów konsumentów i przedsiębiorców

Wiele instytucji regularnie bada nastroje konsumentów oraz liderów biznesu, tworząc raporty sentymentu. Choć raportów tych jest bardzo dużo, każdy z nich ma znaczenie przy kształtowaniu oczekiwań rynkowych.

Dlaczego są ważne?

Zdrowa gospodarka opiera się na wydatkach konsumpcyjnych i inwestycjach firm. Gdy nastroje są negatywne, wydatki spadają – co może przełożyć się na spowolnienie wzrostu gospodarczego, wzrost bezrobocia oraz presję dezinflacyjną.

Raporty sentymentu mają charakter indeksów wyprzedzających. W przeciwieństwie do danych o inflacji czy zatrudnieniu (które dotyczą przeszłości), nastroje wskazują, co może się wydarzyć w najbliższej przyszłości.

5. Indeks PMI (Purchasing Managers’ Index)

Indeks PMI mierzy aktywność w danym sektorze gospodarczym, opierając się na opiniach menedżerów ds. zakupów. To jeden z głównych indeksów bieżącej kondycji branży.

Dla każdej gospodarki publikowanych jest zazwyczaj kilka różnych indeksów PMI. Interpretacja wartości PMI:

• Powyżej 50 – wzrost aktywności gospodarczej w porównaniu do poprzedniego miesiąca
• Poniżej 50 – spadek aktywności gospodarczej
• Równo 50 – brak zmian w stosunku do poprzedniego miesiąca

Dlaczego są ważne?

PMI dostarczają szybkiej informacji o sytuacji „w terenie” – bezpośrednio od osób decyzyjnych w firmach. Słabość w kluczowym sektorze może zwiastować spowolnienie całej gospodarki, natomiast jego rozwój może wskazywać na nadchodzące ożywienie.

6. Sprzedaż detaliczna i sprzedaż pojazdów

Są to dwa indeksy mierzące popyt – odpowiednio na dobra konsumpcyjne i w branży motoryzacyjnej.

Dlaczego są ważne?

Gospodarki napędzane są przez wydatki konsumenckie. Dane dotyczące sprzedaży detalicznej i sprzedaży pojazdów umożliwiają ocenę bieżących trendów konsumpcyjnych i ogólnej siły popytu.

Sprzedaż detaliczna daje szerszy obraz rynku i jest publikowana co miesiąc przez organy rządowe. Z kolei dane o sprzedaży pojazdów, choć węższe, są często dostępne szybciej – pochodzą bezpośrednio od producentów. Wielu inwestorów traktuje je jako indeks wyprzedzający dla ogólnej sprzedaży detalicznej.